山寨币做市黑箱如何运作：借贷加看涨期权的隐形抛压机制

TechFlowPost 发布编译文章称，山寨币做市常见的“代币借贷+看涨期权”结构，可能在解锁之外持续制造卖压。文章以 Movement Labs 的 MOVE 事件为切口，拆解做市商如何在不透明协议下获得零前置成本库存与上行期权，并讨论永续合约、链上做空协议与做市借贷信息上链三股力量，如何分别缓解杠杆、方向和信息不对称，重塑山寨币价格发现。