Odin对 56 位 GP 的调查显示，84% 已使用或计划使用 SPV，后续资本跟投是最主要用途。报告认为，传统 10 年封闭式盲池基金正面临结构性挑战，微基金搭配逐笔 SPV 的混合模式，在费用拖累、激励一致性和后续轮配置上更具优势。样本中，39 位 GP 已使用 SPV，管理费 0-0.5% 较常见，carry 以 16-20% 最普遍。

Shoal Research 与 Odin 认为，传统 10 年期盲池基金正被“小型基金+逐笔 SPV”混合模式替代。文章指出，随着公司融资轮次增加、LP 更早具备判断能力，co-invest 正成为更低费率的资本工具。基于对 56 位 GP 的调查，Odin 发现 39 位已使用 SPV，另有 8 位计划采用，后续轮次融资是最主要用例。作者认为，这种结构在费用、激励一致性和早期投资专注度上，都比单一大基金更有优势。