比特币现货价格近期上涨约14%，但期货资金费率仍保持负值。10x Research创始人指出，这并非市场看空信号，而是机构因基金撤资、MicroStrategy持仓和矿工转型AI等复杂因素进行的风险对冲操作。

比特币跌6%至84,000美元以下，Coinbase八连跌回2025年5月水平。现货交易量同比骤降，矿工转型AI成少数亮点。

Compass Point分析师提出新估值框架，将比特币矿场改造的AI数据中心视为收租资产，认为APLD、TeraWulf和Cipher Mining市值未充分反映已签合同的租金价值，而Core Scientific和Riot Properties处境各异。

2026年前四个月，比特币下跌约12%，但十大上市矿企股价逆势大涨25%-73%。Terawulf凭借128亿美元AI合同领涨73.58%，矿工转型AI基础设施成为核心驱动力。

ARK Invest旗下ARKK ETF于4月28日斥资近4200万美元买入Alphabet、Coreweave、Intellia Therapeutics和Kratos Defense四只股票，其中对Coreweave和Google的投入均超1400万美元，显示Cathie Wood对AI赛道的高度信心。

2026年第一季度，上市矿商抛售超3.2万枚比特币，创历史纪录，并将数十亿美元资本转向人工智能。比特币挖矿利润跌至周期低点，网络算力承压，矿工转型AI引发对网络安全长期影响的激烈辩论。

Core Scientific以4.21亿美元收购比特币矿商Polaris，将其电力基础设施转向AI数据中心。消息公布后股价大涨9.58%，反映市场对矿业公司向AI基础设施转型的乐观预期。

AI云基础设施公司CoreWeave与量化交易巨头Jane Street达成60亿美元算力协议，后者还将以1.09亿美元入股。这笔交易凸显AI算力需求爆发，并展示加密矿工转型AI的成功路径。