比特币在短暂站上 8.1 万美元后，因 7 月 PCE 高于预期迅速回落约 3000 美元，目前徘徊在 7.8 万美元附近。接下来 48 小时内，PCE 与 GDP 数据影响仍在发酵，约 64 亿美元的 Deribit 比特币期权将于周五到期，英伟达二季度财报与美联储主席 Kevin Warsh 在 Jackson Hole 的首次主题演讲也将接连落地。市场同时关注 9 月 16 日利率决议概率变化，以及美国现货比特币、以太坊 ETF 资金流是否延续上周 26 亿美元的吸金表现。

K33在8月26日报告中称，比特币过去一周上涨23%，更接近数月疲弱后的牛市重置，而非短暂反弹。报告提到，8月19日与21日先后出现13.7亿美元和7.39亿美元的比特币空头清算，永续合约未平仓量降至约28.4万枚BTC。与此同时，美国财长Scott Bessent扩大长期美债买回规模，K33认为这一宏观变化提升了比特币与黄金等稀缺资产的吸引力。

时隔三个多月，以太坊重回2300美元上方，8月21日一度涨至2354美元附近，周内涨幅约25%。空头爆仓、现货ETF持续净流入、机构增加ETH敞口，以及质押规模升至历史高位，共同支撑了这轮反弹。

比特币回升至63,787美元，空头24小时爆仓1.697亿美元；ETF连续5日净流入、美联储鸽派信号及油价下跌推动反弹，但恐惧指数仍卡在24，市场情绪未随价格回暖。

比特币价格突破4.1万美元，周涨幅超20%，加密市场总市值升至1.64万亿美元。以太坊涨12%，Polkadot等山寨币表现强劲，24小时清算2.847亿美元。

比特币在74,500美元附近多次测试75,000美元阻力位，Wintermute指出地缘政治紧张、能源价格上涨及劳动力市场疲软等未解决的宏观风险，可能抑制突破动能。衍生品市场空头仓位积累，若突破或引发轧空。

Kobeissi Letter分析指出，比特币在7月3日美国众议院通过“大美丽法案”后飙升约1.5万美元，与美元指数跌11%、赤字创纪录等传统指标背离，市场进入“危机模式”。机构资金加速流入，短期看多但长期风险积聚。

据Coinglass数据，比特币若突破$69,385将触发约18亿美元空头清算，跌破$62,968则威胁15.7亿美元多头。市场面临高度杠杆下的波动风险，可能引发轧空或连锁清算。