美联储理事会发布 7 月 20 日和 29 日贴现率会议纪要，内容显示理事会审查并确定了向存款机构提供的贴现窗口贷款利率。文件同时明确，贴现率设定流程与联邦公开市场委员会设定联邦基金利率目标区间的流程彼此独立。

美联储公布“特殊有限型支付账户”提案，拟让加密公司与金融科技企业以更低门槛接入 Fed 支付系统，目前已进入 60 天公众征求意见期。

联邦基金利率是美国金融体系的基准利率，由美联储旗下 FOMC 设定目标区间（如 2025 年末的 3.75%–4%），通过 IORB、ON RRP 等工具将有效利率维持在区间内。该利率直接驱动最优惠利率、信用卡 APR、储蓄收益和汽车贷款，间接影响抵押贷款利率和股市债市，同时也是加密市场情绪的重要风向标——加息抑制投机、降息释放流动性。本文详解其制定流程、传导路径、历史关键节点（沃尔克时代 20% 利率、2022 年 75 基点连加、2024–2025 年降息周期）及与泰勒规则的关系。

联邦基金利率是美国银行间隔夜拆借利率，由联邦公开市场委员会（FOMC）设定目标区间，并通过储备金利率、逆回购等工具维持。该利率直接影响最优惠利率、信用卡年利率、储蓄收益和多种贷款成本，并通过流动性渠道传导至加密货币等风险资产。本文全面解析联邦基金利率的运作原理、决策流程、历史演变，以及普通投资者和加密用户应如何理解其波动。