韩国股市在 AI 热潮和杠杆资金推动下快速冲高后急转直下，KOSPI 较 6 月 19 日高点下跌 30%。韩国监管机构此前放开单只股票杠杆 ETF，上半年融资余额一度增至 29.8 万亿韩元。路透社称，花旗估算散户在杠杆 ETF 上损失 387 亿美元，市场波动也引发监管收紧与社会层面的连锁反应。

韩国股市近一个月连续触发多次熔断与侧车机制，KOSPI 自历史高点最大回撤达 32%。截至 7 月中旬，韩国当月强制平仓规模达到 3442 亿韩元，超过 120 万个杠杆散户账户触及保证金追缴线，其中约 32 万至 36 万个账户被全额强平。报道还梳理了艺人、退役军人、付费荐股受害者及外国投资者的亏损个案，并指出在政策推动、贷款扩张与散户情绪共振下，韩国股市波动正持续放大。

SK海力士于 7 月 10 日登陆纳斯达克，发行价 149 美元，首日收涨近 13%，市值达到 1.23 万亿美元。文章认为，这次 265 亿美元 IPO 的核心不在融资，而在于摆脱韩国市场长期估值折价。对一家一季度净利润率达 77%、净赚约 300 亿美元的公司而言，赴美上市更像是争取全球资本重新定价，同时为 HBM4、先进制程外包和后续扩产接入更大资金池。

TechFlow 汇总当日 AI、加密、芯片与宏观动态。AI 领域，OpenAI 发布 GPT-5.6，相关讨论热度走高；加密市场中，Robinhood Chain 上线首周吸引超 7000 万美元 ETH 跨链，比特币逼近 6.4 万美元。芯片板块方面，SK 海力士 ADR 定价 149 美元，IPO 融资 265 亿美元，并于纳斯达克挂牌；美光则宣布到 2035 年将美国投资扩大至超 2500 亿美元。

ING认为，在东北亚地缘风险持续存在背景下，美元兑韩元短期内大概率维持在1450至1550区间。韩国出口与经常账户提供支撑，但战争风险溢价限制韩元升值空间。

ING认为，东北亚地缘政治风险溢价正在主导韩元走势，美元兑韩元短期或持续运行于1450至1550区间。韩国出口与经常账户提供支撑，但避险需求限制韩元升值空间。

ING认为，东北亚地缘政治紧张持续抬高“战争风险溢价”，使美元兑韩元短期大概率维持在1450至1550区间。韩国出口与经常账户提供支撑，但避险需求限制韩元升值空间。

东北亚地缘政治风险持续主导韩元走势，ING分析指出USD/KRW将在1450-1550区间内窄幅波动。韩国出口盈余提供支撑，但战争风险溢价构成上行天花板。市场密切关注区间突破信号，加密货币交易者需警惕汇率波动对BTC/KRW等交易对的影响。