加密货币市场即将迎来新一轮供应压力。根据Tokenomist数据，未来一周（3月3日至3月10日）将有22个项目解锁价值超过13亿美元的代币。其中，Ethena（ENA）的悬崖解锁事件最为瞩目，单笔解锁量占本周所有解锁代币总价值的约70%。
ENA悬崖解锁：9.32亿美元冲击市场
作为本周最大的解锁事件，Ethena将解锁20.7亿枚ENA，价值约9.3242亿美元。这一解锁量占ENA当前流通供应量的66.19%，如此大规模的增加可能对二级市场造成显著抛压。Ethena作为合成美元协议，其治理代币的解锁进度始终受市场关注。若解锁后部分代币进入流通，短期内或加剧价格波动。
紧随其后的悬崖解锁项目包括：Movement（MOVE）解锁5000万枚，价值约2476万美元，仅占其流通供应量的2.08%；Strike（STIK）解锁307万枚，价值1688万美元；Kaspa（KAS）解锁1.6235亿枚，价值1384万美元（流通供应增加0.63%）；Neon（NEON）解锁5391万枚，价值892万美元，但相对流通供应占比高达22.51%；IOTA解锁2378万枚，价值590万美元（占比0.65%）。
线性解锁：Solana领衔，WLD、TIA紧随
除悬崖解锁外，线性解锁项目本周将释放约3.21亿美元代币。其中Solana（SOL）线性解锁46.577万枚，价值约7993万美元，尽管数量不多，但高单价带来较大市值影响。Worldcoin（WLD）解锁3723万枚，价值4504万美元（占流通3.47%）；Celestia（TIA）解锁699万枚，价值2735万美元（占流通1.30%）；Dogecoin（DOGE）解锁9652万枚，价值2193万美元。
其他值得关注的线性解锁包括：Mantra（OM）解锁2012万美元（占流通0.27%），Bittensor（TAO）解锁1727万美元（占比0.60%），Avalanche（AVAX）解锁1697万美元（占比0.17%）。
中小项目解锁：波动风险更甚
本周还有多个中等规模解锁事件：IP解锁232万枚，价值1468万美元（占比0.90%）；Polkadot（DOT）解锁230万枚，价值1172万美元；Sui（SUI）和Jito（JTO）分别解锁1150万和1118万美元；NEAR解锁297万枚，价值1005万美元（占比0.25%）。
小型解锁项目包括：Filecoin（FIL）884万美元，Berachain（BERA）807万美元，Ethereum Name Service（ENS）711万美元，Sei（SEI）704万美元。CoinMarketCap数据显示，这些项目近期价格表现分化：WazirX（WRX）和VaporFund（VPR）24小时微涨0.08%，Sleepless AI（AI）下跌0.18%，Trailblaze（XBLAZE）下跌1.13%，而Stella Fantasy（SFTY）上涨1.25%。
市场影响分析：供应增加或加剧波动
大规模代币解锁通常被视为短期利空因素，尤其是当解锁量占流通供应比例较高时。ENA接近66%的解锁占比意味着潜在抛压巨大，若市场承接不足，价格可能承压。类似地，NEON的22.51%解锁占比也值得警惕。对于市值较小的项目如Sleepless AI（市值6646万美元），解锁引发的波动可能更为剧烈，因为流动性相对不足。相比之下，SOL、DOGE等大市值资产因流动性优势，影响可能相对有限。然而，解锁事件的实际影响还需结合市场情绪、项目解锁用途（如用于质押、生态激励或团队兑现）等因素综合判断。投资者应密切关注本周代币解锁进度及相关项目的公告，以防范潜在风险。