加密货币市场将在未来一周迎来大规模代币供应冲击。根据Tokenomist数据，3月3日至10日期间，22个项目计划解锁总价值超过13亿美元的代币。其中，Ethena（ENA）的悬崖式解锁成为本周最大事件，单项目解锁金额占总解锁量的约70%。
悬崖解锁：ENA以9.32亿美元居首
本周代币解锁以悬崖式（Cliff Unlock）为主，最大解锁来自Ethena（ENA），将释放20.7亿枚代币，价值9.3242亿美元，占其流通供应量的66.19%。如此大规模的供应释放可能对ENA价格形成显著压力。
排名第二的MOVE解锁5000万枚代币，价值约2476万美元，仅占其流通供应的2.08%。STIK解锁307万枚，价值1688万美元。KAS以1.6235亿枚（价值1384万美元）位列第四，新增供应占比0.63%。NEON解锁5391万枚（价值892万美元），但占流通供应高达22.51%，相对影响巨大。IOTA解锁2378万枚（价值590万美元），占比0.65%。
线性解锁：SOL领衔，WLD、TIA紧随
除悬崖解锁外，各项目的线性释放（Linear Unlock）也将带来约3.21亿美元的代币。其中SOL解锁46.577万枚（价值7993万美元）居首；WLD解锁3723万枚（价值4504万美元，占流通3.47%）；TIA解锁699万枚（价值2735万美元）。DOGE的线性解锁将引入9652万枚（价值2193万美元）。
其他值得关注的线性解锁包括：OM（2012万美元）、TAO（1727万美元）、AVAX（1697万美元）。
中小项目解锁：波动风险更高
除头部项目外，多个中等市值项目也将在下周释放代币：IP解锁232万枚（价值1468万美元，占流通0.9%），DOT解锁230万枚（价值1172万美元），SUI和JTO分别解锁约1150万美元和1118万美元，NEAR解锁297万枚（价值1005万美元）。小型解锁包括FIL（884万美元）、BERA（807万美元）、ENS（711万美元）、SEI（704万美元）。
CoinMarketCap数据显示，面临解锁的币种近期价格表现分化。WazirX（WRX）和VaporFund（VPR）24小时微涨0.08%，Sleepless AI（AI）下跌0.18%，Trailblaze（XBLAZE）下跌1.13%，而Stella Fantasy（SFTY）上涨1.25%。分析指出，小市值项目（如市值仅6600万美元的Sleepless AI或5.4万美元的VaporFund）因市场深度不足，解锁事件可能引发更剧烈的价格波动，而高流动性资产受影响相对有限。
总体来看，本周代币解锁总规模超13亿美元，其中ENA一家即贡献近70%，市场能否消化如此巨大的供应增量仍是关注焦点。投资者需警惕解锁前后价格波动，尤其是小市值代币的潜在抛压。