瑞波（Ripple）与美国证券交易委员会（SEC）之间的法律战再起波澜。非营利组织Better Markets近日向美国上诉法院提交了一份法庭之友书状（Amicus Brief），明确支持SEC在针对Ripple及XRP的上诉案中的立场，声称XRP二级市场销售确实应被视为证券。这一介入为这场已持续数年的监管拉锯增添了新的变数。
Better Markets力挺SEC：Torres法官裁决“毫无法律与事实依据”
Better Markets是一家专注于推动金融改革的非营利组织。在其提交的法庭之友书状中，该组织表示对Ripple与SEC之间的案件拥有“强烈利益”，此前提及的是美国地区法院法官Analisa Torres此前裁定XRP在二级市场的销售不属于证券交易。Better Markets在文件中直言，Torres法官的裁决“在法律和事实上均无依据”，并认为这一裁定使投资者在快速增长的加密货币行业面临欺诈和滥用风险，尤其是那些“被认为无法理解加密货币发行人宣传主张的缺乏经验的投资者”。
文件进一步指出：“法院的裁决也危及那些被认为无力理解加密货币发行人宣传主张的缺乏经验的投资者——这一结果与证券法核心的投资者保护目的根本不一致。”Better Markets警告称，如果维持Torres法官的裁定，将削弱SEC保护投资者免受加密货币行业“掠夺性”本质侵害的能力，甚至可能对更广泛的资产类别造成危害，因为其他类型的资产可能借此规避证券法。该组织呼吁上诉法院“基于法律和政策理由，推翻地区法院判决中特别具有后果性且法律错误的部分”。
Howey测试应用争议：投资者购买XRP时寄望于Ripple的努力
Better Markets在书状中还重点批评了Torres法官对Howey测试的运用。该组织认为，尽管XRP二级市场销售被裁定为非证券，但投资者购买该代币时，期望从中获得利润。Ripple通过一系列宣传材料吸引投资者，因此购买XRP的人预期其价值会上升。文件强调：“合理结论是，这些激进的促销活动会诱导投资者相信，他们将通过Ripple提升XRP价值的努力而获利，无论他们的直接卖家是Ripple还是平台上的其他交易者。”基于这些论点，Better Markets指出，上诉法院理应推翻地区法院的裁定，并确认XRP二级市场销售属于证券交易。
值得注意的是，Better Markets的立场并非孤立。此前已有多个行业组织和法律专家就Howey测试在加密货币领域的适用性展开激烈辩论。Torres法官的裁决曾被视为加密货币行业的重大利好，因为它将程序化销售（即二级市场交易）与直接向机构投资者销售区分开来。然而，SEC随即提出上诉，如今Better Markets的介入可能进一步强化SEC的论点。
市场反应：XRP价格承压但仍保持月涨幅
截至本文发布时，XRP交易价格为3.16美元，24小时内下跌0.72%，但过去一个月仍累计上涨38%。这表明市场对XRP的长期信心尚未因本次法律事态而逆转，但短期波动性可能加剧。分析师指出，Better Markets的立场增加了SEC在二审中获得有利判决的可能性，一旦上诉法院认定XRP二级市场销售为证券，将对Ripple的商业模式及XRP的流通产生深远影响。届时，交易平台可能面临更严格的监管合规要求，投资者情绪也将受到考验。
目前，该案正处于上诉阶段，最终判决可能还需数月甚至更久。Better Markets的加入无疑为SEC提供了额外的法律弹药，但Ripple方面仍在积极抗辩。加密货币市场正密切关注此案，因为它可能成为界定数字资产是否属于证券的标志性案例，进而影响整个行业的监管框架。