全球资管巨头贝莱德正进一步加码代币化金融布局。根据最新披露的信息，贝莱德计划推出两只面向稳定币发行方和加密原生机构的代币化货币市场基金，显示出公司CEO拉里·芬克对现实世界资产（RWA）上链和金融基础设施重构的持续看好。
两只新基金瞄准稳定币储备与链上流动性
此次拟推出的第一只产品名为BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle。这是一只以美国国债为底层资产支持的货币市场基金，专门围绕区块链上的持有和转让机制设计。根据现有信息，该基金将投资于超短期美国政府证券和回购协议，并发行链上基金份额，相关份额可通过经批准的加密钱包持有。
从产品定位看，这只基金明显瞄准稳定币生态。贝莱德希望该产品能��符合美国《GENIUS Act》框架下对支付型稳定币合格储备资产的要求。若这一目标达成，稳定币发行商和加密原生金融机构便可将其作为储备配置的一部分，在维持合规性的同时，获取基于美国国债的收益。
第二只产品为BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund，其核心设计是将贝莱德现有的一只规模达69亿美元的美国国债流动性基金份额代币化，并部署在以太坊网络上。这意味着贝莱德并非仅在开发全新链上基金工具，也在尝试把传统成熟基金产品直接映射到公链基础设施中，扩大链上可交易、可组合的低风险收益资产供给。
贝莱德为何持续押注代币化
贝莱德此番动作并非孤立事件，而是其代币化战略的进一步延伸。近年来，拉里·芬克多次强调，资产代币化有望成为资本市场下一阶段的重要发展方向。对大型资管机构而言，代币化不仅意味着提高资产发行、结算和转让效率，也可能重塑基金份额登记、流动性管理以及跨机构协作的方式。
尤其在稳定币快速扩张的背景下，储备资产的透明度、收益性和合规性正在成为市场竞争关键。传统稳定币储备通常集中于现金、短期美债及类似低风险工具，而代币化货币市场基金为发行方提供了一种更具链上兼容性的储备管理方案。它既能满足对安全性和流动性的需求，也有望增强储备结构与区块链金融系统之间的联动。
RWA市场快速扩容，美债代币化仍是核心赛道
从行业数据来看，代币化现实世界资产市场正在显著增长。根据rwa.xyz数据，自2025年初以来，代币化RWA规模已增长约410%，总规模超过300亿美元。其中，最具主导地位的领域仍然是代币化美国国债，而贝莱德旗下的BUIDL产品持有规模达到24亿美元，在该板块中占据重要位置。
另据Fortune Business Insights于2026年4月发布的报告，全球代币化市场在2025年的估值约为40亿美元，预计到2034年将增至160亿美元，2026年至2034年的复合年增长率为16.4%。这表明，尽管当前市场仍处于早期阶段，但机构化、合规化和基础设施升级正推动其进入更快的发展周期。
市场扩张背后，也有更广泛的宏观因素支持。数字服务普及、电子交易量持续增长，使企业和金融机构处理的敏感数据规模不断上升，进而带动了对更安全金融技术架构的需求。与此同时，支付安全和监管合规的重要性持续提高，也使代币化技术获得更多关注。疫情后数字支付和电商活动的加速普及，更进一步强化了市场对安全数字交易环境的长期投入。
竞争正在升温，头部机构集体入场
随着链上收益型资产需求增长，头部金融机构之间的竞争也在加剧。摩根大通已于2025年12月推出自己的代币化货币市场基金MONY。与此同时，Coinbase近期也推出了一款名为CUSHY的代币化信用产品，直接与贝莱德BUIDL形成竞争。该产品围绕链上收益来源构建，涵盖公共信用、私人借贷以及结构化超额收益策略。
ETF Store总裁Nate Geraci对此表示，市场未来会看到“顶级资产管理机构推出更多类似产品”。这一判断反映出行业共识：代币化已不再只是加密原生公司的试验场，而正在成为传统资管巨头争夺下一代金融入口的重要方向。
市场影响分析：稳定币与传统资管的边界正在模糊
从市场影响看，贝莱德的新计划可能在三个层面产生深远作用。首先，它有助于提升稳定币储备资产的机构化程度。若代币化货币市场基金被纳入合格储备范围，稳定币发行方将拥有更标准化、可审计且具收益能力的储备工具。
其次，此举可能强化以太坊等公链在机构级金融产品发行中的地位。第二只基金明确选择在以太坊上发行代币化份额，显示公链正逐步成为传统金融资产数字化的重要承载层。
第三，贝莱德的进入可能进一步推动RWA市场的规模化和规范化发展。对于投资者而言，这意味着链上低风险收益产品供给有望增加；对于行业而言，则意味着稳定币、货币基金和美国国债之间的连接将更加紧密。
总体而言，贝莱德此次拟推两只代币化基金，不仅是对RWA赛道的又一次加仓，也可能成为稳定币储备管理模式演变的重要信号。在监管框架逐步清晰、机构需求持续上升的背景下，代币化金融正在从概念验证走向主流金融实践。