7月5日，摩根大通（JPMorgan Chase）正式在以太坊网络上推出其首个代币化货币市场基金——My OnChain Net Yield Fund（简称MONY），成为又一家将区块链技术引入主流投资产品的传统金融巨头。据《华尔街日报》报道，该基金初始由摩根大通自营资本投入1亿美元，随后将向外部投资者开放。
基金细节：高门槛、链上申赎
MONY是摩根大通旗下资产管理规模达4万亿美元的资管部门推出的封闭式私募基金。合格投资者门槛极高：个人需拥有至少500万美元可投资资产，机构则需2500万美元，最低投资额为100万美元。投资者可通过摩根大通的Morgan Money门户进行认购，并获得代表其持仓的数字代币，直接存入加密钱包。
与传统货币市场基金类似，MONY投资于短期、低风险的债务证券组合，通常提供高于银行存款的收益率，并每日计息。独特之处在于，投资者既可用现金也可用稳定币USDC（由Circle Internet Group发行）进行申购和赎回。使用USDC可使交易直接在区块链基础设施上结算，无需将资金转回传统银行系统。摩根大通表示，这种结构让投资者在享受熟悉的现金管理产品的同时，保持资产完全在链上。
监管催化：Genius Act加速代币化进程
今年早些时候，美国通过《Genius Act》（稳定币法案），为稳定币建立了监管框架，这极大地刺激了银行和资产管理公司探索基于区块链的传统产品版本。摩根大通资产管理全球流动性主管John Donohue表示：“客户对代币化表现出巨大兴趣。我们期望在这一领域保持领先，并与客户合作，确保我们的产品线能提供与传统货币市场基金一样丰富的区块链选择。”
代币化被视为缩短结算时间、降低管理成本并提高资产管理者透明度的有效途径。截至2025年初，美国货币市场基金总资产规模约7.7万亿美元，较年初增长近8000亿美元；而稳定币市场总市值已突破3000亿美元（CoinGecko数据）。代币化货币市场基金对加密原生投资者尤其有吸引力，因为它能让闲置的稳定币余额产生收益，解决了长期以来链上持有现金类资产的痛点。
竞争格局：巨头争相布局
摩根大通的举措并非孤例。贝莱德（BlackRock）目前运营着最大的代币化货币市场基金，资产管理规模超过18亿美元。高盛（Goldman Sachs）和纽约梅隆银行（BNY Mellon）也已宣布合作，为机构客户代币化货币市场基金所有权。此外，摩根大通近期还为高净值客户代币化了一只私募股权基金，而Robinhood、Kraken、Gemini等交易平台也在非美国市场推出了代币化股票和ETF。
MONY的推出进一步印证了传统金融与区块链基础设施的加速融合。随着更多银行测试数字轨道能否承载全球最传统的投资产品，代币化资产有望成为连接传统金融与加密世界的重要桥梁。市场分析人士认为，此举不仅将吸引更多机构资金入场，还可能倒逼监管框架进一步完善，推动整个资管行业向链上迁移。