据CryptoComLearn报道，Strategy（原名MicroStrategy）的创始人Michael Saylor于4月26日在X平台发布推文，配以经典的“橙色圆点”图表，并附言“The Beat Goes On”。这被市场广泛解读为公司即将再次大规模购买比特币的信号。此前一周，Strategy刚以25.4亿美元购入比特币，总持仓已超过81.5万枚，稳居全球企业比特币持有量之首。
STRC优先股折价引发关注
然而，为比特币购买提供资金的优先股工具STRC近期交易价格持续低于面值100美元。这一现象引发投资者对公司持续融资能力的担忧。尽管Saturn公司向STRC注资1800万美元，使其总投资额达到3300万美元，但市场质疑声依然未减。STRC提供11.5%的年化收益率，其募集资金直接用于购买比特币。但交易价格低于面值，叠加零购买周的猜测，使得市场情绪复杂。有追踪STRC活动的账户在周末发问：“周一8-K报告会确认什么？”
Schiff犀利抨击：庞氏骗局或死亡螺旋
比特币知名批评者Peter Schiff对STRC机制发起猛烈攻击。他称这是“有史以来最明显的庞氏骗局”，并警告称，如果STRC持续增发，比特币需要更高的年涨幅才能覆盖11.5%的收益。他指出，所谓“比特币只需每年上涨2%就能覆盖STRC收益”的说法建立在停止增发的前提下，但Saylor实际上在扩大发行。Schiff认为，一旦增发，所需比特币涨幅将随之上升，进而引发死亡螺旋。他警告Saylor可能面临诉讼，并指出唯一出路是取消股息，但这又将导致STRC、Strategy股票和比特币价格暴跌。
市场影响分析：信号与风险并存
Saylor的推文短期提振了市场对比特币买盘的预期，但STRC折价和Schiff的批评为长期前景蒙上阴影。一方面，Strategy的持续买入行为对比特币价格构成直接支撑，尤其是81.5万枚BTC的持仓量彰显了机构的深度参与。另一方面，STRC的折价可能意味着市场对优先股模式的信心减弱，若后续融资受阻，Strategy的购买节奏或被迫放缓。分析师指出，比特币的波动性将直接影响STRC的可持续性，而Schiff所担忧的“数学崩塌”观点在极端行情下或引发连锁反应。当前，Saylor的橙色圆点仍在增加，但市场正在观察STRC能否维持“永动机”模式。
封面图来自Gemini，图表来自TradingView