周五（4月17日），约22,200份比特币期权合约和196,000份以太坊期权合约同时到期，总名义价值超过20亿美元。其中，比特币期权名义价值约为16.6亿美元，以太坊期权为4.6亿美元。尽管规模略小于上周，但市场关注度依然较高，因为这是近期加密市场反弹后的首次大量期权交割。
比特币期权：多空均衡，最大痛点显压力
据Coinglass数据，本次比特币期权到期合约的看跌/看涨比率（Put/Call Ratio）为1.0，意味着多头与空头持仓完全均衡。最大痛点（Max Pain）位于71,000美元，略低于当前现货价格（约75,000美元），因此部分虚值期权可能作废。未平仓合约（OI）方面，Deribit上80,000美元行权价的OI最高，达15亿美元，显示看涨情绪占主导；但60,000美元行权价仍有14亿美元的看跌OI，表明空头力量不可小觑。全交易所比特币期权总OI本月持续攀升，已达356亿美元。
加密货币衍生品提供商Greeks Live指出，随着比特币价格反弹，主要期限期权的隐含波动率（IV）反而下降，且偏斜（Skew）明显正向倾斜。这表明市场正在重新调整头寸策略，主流参与者对未来走势预期趋于一致——低波动成为市场主流趋势。
以太坊期权：看涨略占上风，总OI达74亿美元
以太坊方面，本次到期的合约名义价值约4.6亿美元，看跌/看涨比率0.91，说明看涨期权略多。最大痛点位于2,225美元，低于当前价格2,345美元。全交易所以太坊期权总OI约为74亿美元。Deribit评论称，与上周相比，比特币从看涨主导转为看跌主导，而以太坊OI却周环比增长，显示出资金博弈的分化。
现货市场：总市值创十周新高，但关键阻力未破
受本周初以来的缓慢上涨推动，加密市场总市值已增加约1,500亿美元，达到2.64万亿美元，为十周高位。然而，这一水平与3月中旬的阻力位重合，市场正面临关键考验。比特币在75,000美元附近徘徊，多次尝试突破均未成功；以太坊本周在亚洲时段报2,345美元，周涨幅7%。主流山寨币表现分化：XRP、Solana、Dogecoin、Cardano等录得较大涨幅，MemeCore更是飙升32%。
分析师指出，期权到期通常带来短期波动加剧，但若市场能够消化集中交割的抛压，则可能为后续突破清理障碍。目前，比特币在75,000美元附近的持续整固有待方向选择，投资者需密切关注持仓变化及宏观情绪。随着隐含波动率下降，市场或进入新的平衡区间。