10 月 7 日，BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 在新加坡 Gamma Prime 投资大会上表示，人类正在 AI 数据中心建设上「浪费数万亿美元」，并押注这轮 AI 热潮最终会经历过度投资、崩盘和救助。
在他看来，救助释放出的过剩流动性，可能推动比特币和其他加密资产上涨。
Hayes：AI 基建竞赛可能走向产能过剩
Hayes 说，科技公司正竞相建设数据中心、争夺算力，这一过程最终可能导致产能过剩，让计算能力变得「极其廉价且充裕」。
他表示：「如果研究金融历史以及每一次重大技术推广，就会发现它们总是被过度建设，总会出现崩盘，也总会出现救助。」
Hayes 以 2008 年金融危机及过去二十年的其他事件为例称，提前为救助政策布局的投资者可能受益，但需要保持耐心。
压力测试或在 2027 年末至 2028 年出现
Hayes 指出，SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 等算力需求方目前尚未盈利。等到当前在建的数据中心完工后，基础设施提供商将要求这些客户支付此前承诺购买的算力费用。
他预计，这一考验可能出现在 2027 年末或 2028 年，也就是大量新增数据中心产能交付的时候。
不过，他也给出了另一种看涨情景：如果 AI 在未来 12 个月内变得足够有用，带动需求增长，AI 企业也可能实现盈利。
不倾向做空 AI 公司
Hayes 同时承认，存储芯片制造商以及英伟达等 AI 供应商已经盈利。对投资者来说，关键在于判断这些公司前瞻盈利对应的估值倍数是否合理。
他表示，自己并不喜欢押注价格下跌或做空 AI 公司，认为这「并不是一个特别好的投资机会」。
Flop 项目计划在 2027 年第一季度推出
Hayes 还表示，算力变得廉价且充裕，也是其新项目 Flop 的基础。这个 AI 智能体支付项目预计于 2027 年第一季度推出，计划建立算力现货市场，以 Flop 代币奖励提供 GPU 及执行 AI 推理的参与者。
对于这一设想，Hayes 表示：「如果智能体可以将一种货币直接兑换成它们所消耗的算力，它们就会使用这种货币。这就是我们的押注。」