Bitwise Alpha Strategies负责人Jeff Park近日表示，Memecoin项目中的“rug pull（跑路）”行为并不必然违法，具体仍需结合个案事实判断。他强调，在某些情况下，相关行为即便在道德上备受争议，也未必能够直接构成法律意义上的违法。
若被认定为商品，内幕交易指控或难成立
Park指出，争议焦点之一在于Memecoin究竟应被视为商品还是证券。如果这类代币被认定为商品而非证券，投资者通常无法以“内幕交易”为由提起诉讼，转而需要证明项目方存在市场操纵、欺诈，或两者兼而有之。
按照他的说法，这类指控通常要求原告证明被告存在操纵价格、制造虚假市场信号，或散布虚假信息以影响交易决策。仅仅存在信息不对称，尤其是被动式的信息优势，往往不足以单独支撑相关法律主张。
LIBRA暴跌引发市场与法律争议
Park的评论，出现在LIBRA事件持续发酵之际。该代币在上线后24小时内跌去逾90%，导致超过40亿美元市值蒸发。愤怒的投资者将矛头指向参与发行的实体之一Kelsier Ventures，指控其存在内幕交易和市场操纵行为。
与此同时，项目团队承认从此次发行中净赚1亿美元，进一步激化了外界质疑。不过，依据Park的分析，即便市场情绪强烈谴责，Kelsier最终是否需要承担法律责任，仍取决于法院是否认定其行为已达到价格操纵或虚假陈述的标准。
法律判断与道德评价并不总是一致
目前来看，围绕LIBRA的核心问题并不只是“投资者是否亏损”，而是项目相关方是否通过不正当手段影响市场价格，或向投资者传递了误导性信息。Park总结称，“违法未必不道德，不道德也未必违法。”他还补充表示，愚蠢本身并不违法。
在阿根廷，因曾公开推广该Memecoin后又撤回支持，总统Javier Milei也正面临欺诈指控及弹劾威胁。由此可见，LIBRA事件的影响已经从币价崩盘外溢至更广泛的政治与法律层面，而最终责任边界，仍有待司法程序进一步厘清。