中国 DRAM 厂商长鑫存储（CXMT）今年第二季度营业利润率达到 82%，在全球主要存储器厂商中位居第一。
根据 Businesskorea 引述《日本经济新闻》9 月 11 日汇总的数据，这份统计以息税前利润（EBIT）为基准，对六家主要存储器公司进行比较。长鑫存储的 82% 高于美光的 80%、SK 海力士的 76%，以及三星电子半导体部门的 70%。
一年内由亏转盈
长鑫存储去年仍亏损 290 亿日元，但在一年内转为盈利，第二季度营业利润约为 1.9 万亿日元，折合约 123 亿美元。同期营收同比增长 10 倍至 2.3 万亿日元，是六家公司中增幅最大的一家。
报道指出，这轮利润跃升与 AI 带来的市场结构变化有关。三星电子和 SK 海力士把资源集中到 HBM 这类高附加值产品后，PC 和游戏主机使用的 DDR5 等传统 DRAM 供应随之下降，DDR5 价格也明显上涨，产品线以传统 DRAM 为主的长鑫存储因此受益。
DDR5 盈利能力自一季度起高于 HBM
合同结构差异也拉开了盈利水平。HBM 主要通过年度合同供应给大客户，对现货市场波动相对不敏感；长鑫存储的主力产品 DDR5 则直接跟随市场报价。TrendForce 指出，DDR5 的盈利能力从今年第一季度开始超过 HBM。
不过，长鑫存储在高端产品上的进展仍被提及。链新闻此前报道称，长鑫存储的 HBM3 良率仅约 25%，每 100 颗芯片中有接近 80 颗无法通过最终测试。
现金流转正后投向扩产
长鑫存储今年上半年自由现金流转为约 2.2 万亿日元正值，相关资金用于扩建安徽合肥工厂，并在上海建设新厂。阿里巴巴、字节跳动和腾讯等中国科技公司优先采用国产芯片，也为其提供了内需支撑。
市值超过腾讯，但 DRAM 份额仍约 7%
长鑫存储于 7 月上市，市值约 87 万亿日元，超过腾讯，成为中国股市市值最高的公司，规模约为日本铠侠的 3 倍。其市盈率接近 20 倍，高于韩国和日本同行仍处于个位数的水平。
不过从市场份额看，长鑫存储仍处在后段位置。当前全球 DRAM 市场主要由三星电子、SK 海力士和美光占据，三家公司份额分别为 39%、26% 和 25%，合计约九成，长鑫存储约为 7%。
在中国存储器产业布局中，长鑫存储的 DRAM 业务与长江存储（YMTC）的 NAND 闪存业务是两个核心。两家公司正合作开发下一代 HBM，中国政府则通过「大基金」投入数十万亿韩元规模资金。地方政府和政府基金合计持有长鑫存储过半股份。