围绕美国数字资产市场架构法案《CLARITY 法案》的争论，今年的核心并不只是法案能否通过，而是谁来主导起草。
作者 Cleve Mesidor 在转载文章中写道，即便是长期被行业视为加密货币强硬反对者的参议员 Elizabeth Warren，也希望参与规则制定。自今年 1 月参议院版本法案被否决后，希望参与法案撰写的团体仍在增加。
Armstrong 解释 1 月反对原因
Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 近期在社交媒体发文，回顾了自己今年 1 月反对将法案草案提交委员会表决的原因。他表示，当时草案在去中心化金融（DeFi）、代币化、商品期货交易委员会（CFTC）权限以及稳定币收益条款上仍有大量问题。
Armstrong 写道：「今年 1 月，我反对将法案草案提交委员会表决，因为该草案在去中心化金融（DeFi）、代币化、商品期货交易委员会（CFTC）权限以及稳定币收益相关条款方面还有大量待完善之处。当时这份草案存在严重缺陷，会损害加密行业利益；各方支持立场四分五裂，法案根本无法通过。我们与多方合作，对法案进行修改，使其具备通过的可能性。大约四个月后提交委员会审议的新版草案里，我此前提出的四项问题全部得到修正。我为这项工作感到自豪，如果再来一次，我还会这样做，因为这促成了一份质量更好的法案。这只是漫长进程中的一步。」
文章称，Armstrong 当时的做法引发了不少利益相关方的类似回应，许多机构随后都表示，希望参与修改法案，并声称要把法案「改得更好」。
银行、执法部门与监管专家相继提出异议
在多方博弈中，银行是最早对 Armstrong 推动的修改方案提出反对的一方。此后，白宫举办了多场小型峰会，邀请加密企业与银行高管参加。
随后，执法部门也提出异议，重点关注开发者保护条款以及非法金融风险。
文章还提到，6 月披露的申报文件显示，特朗普总统拥有 14 亿美元加密资产收益，这推动两党对法案伦理条款的关注升温。
与此同时，监管领域专家持续警告称，商品期货交易委员会（CFTC）与美国证券交易委员会（SEC）都面临委员席位空缺问题。立法分支与行政分支围绕加密立法流程的政治拉锯，也在影响行业对整体前景的判断。
尽管如此，参议院银行委员会与农业委员会的跨党派议员仍在继续谈判，试图寻找折中方案并推动法案落地。
终结投票失败后，各方仍在为下一阶段布局
《CLARITY 法案》的终结投票失败至今已接近两周。文章称，立场对立的政策倡导者仍在复盘，但几乎所有人都表示目标仍是完善这项法案。
目前，各方对下一步路径并不一致：
- 一部分人将希望寄托于中期选举后的跛脚鸭国会会期，期待重启法案；
- 另一部分人希望金融监管机构直接出台细则，填补监管空白；
- 还有观点认为，这项法案已经彻底夭折。
不过，文章指出，大多数相关方已经在私下为下一届国会制定方案。无论民主党能否重新夺回众议院，或进一步掌控参众两院，各类外部派系都需要更强的跨党派策略。
银行业与行业协会均称不会放弃
美国银行政策研究所（BPI）在针对《CLARITY 法案》终结投票的声明中表示，其会员机构不会因此放弃推动数字资产监管框架。
BPI 表示：「全美银行业仍支持建立一套稳固、长效的数字资产监管框架，该框架将奠定美国未来数十年的全球领导地位。我们相信国会在实现这一目标的同时，也能保障支撑经济增长的银行信贷业务。议员们考量后续举措时，我们建议针对性调整稳定币收益相关政策。我们已准备好与所有利益相关方协作，完成这项重要目标。」
加密行业协会也表达了继续推进的立场。区块链协会 CEO Summer Mersinger 上周五宣布即将卸任，协会创始负责人 Kristin Smith 将回归担任临时 CEO。
在投票结束后，Summer Mersinger 表示：「为美国数字资产用户和创业者推出期待已久的消费者保护条款、明确监管规则，这项工作并未就此结束。数千万美国人持有数字资产，但美国建设者至今没有清晰的联邦法规；而欧洲、英国、新加坡、阿联酋和日本都已经建立起各自的监管框架…… 在美国行业获得清晰监管规则前，我们不会停下脚步。」
共和党关键谈判代表将退出舞台
文章认为，更大的变量在于，多位过去近十年里在加密政策与监管辩论中扮演桥梁角色的官员即将离开华盛顿。
北卡罗来纳州参议员 Thom Tillis 将不再寻求第三任期，并将在年底卸任。文中称，他曾与马里兰州民主党参议员 Angela Alsobrooks 协商达成收益相关折中方案，也曾与亚利桑那州参议员 Ruben Gallego 合作，推动白宫纳入更强的跨党派伦理条款。
怀俄明州参议员 Cynthia Lummis 也选择不再竞选下一个六年任期，并表示将返回牧场。Lummis 目前担任参议院银行委员会数字资产小组委员会主席，主导《CLARITY 法案》立法工作。文章称，她以跨党派协作见长，曾与纽约州参议员 Kirsten Gillibrand 共同推动《GENIUS 法案》，她留下的空缺将很难填补。
SEC 关键委员任期也将结束
与《CLARITY 法案》对应的核心监管机构同样面临人事变动。SEC 委员 Hester Peirce 的两届任期将在本周五到期，她将重返学术界。
文章称，自 2018 年起，Peirce 一直是加密监管领域极具影响力的人物。在 10 月 2 日离任前，她上周在 X 平台向白宫发文称：「监管机构一项微妙又至关重要的任务，是在合理监管框架内，最大限度保障民众为自己与家人做出最优选择的自由，让人们有信心开展交易。离任之际，我充满信心：在主席 Paul Atkins 与委员 Mark Uyeda 的出色领导下，美国证券交易委员会的优秀团队将继续维持这种平衡。」
文章认为，等到华盛顿重新启动立法讨论、制定能够驱动创新并保障美国竞争力的长期政策时，Peirce、Lummis 与 Tillis 的离开都将带来明显影响。
下一届国会面临新的协调任务
对于第 120 届国会而言，新任与现任议员需要联合加密行业协会、银行游说团体、执法部门、合规机构以及其他希望完善数字资产市场架构法案的主体，法案才有可能送交总统签署，并进入后续更复杂的细则制定流程。
文章指出，国会从未通过一份能让所有相关方都满意的法案，因此这项任务本身就十分艰巨。能够在国会程序中存活下来的，仍更可能是跨党派妥协版本。
作者最后写道，那些在民主、共和两党内部都拥有深厚关系网络的机构，可能会在协助下一届国会起草新版《CLARITY 法案》时占据更有利的位置。