高盛：半导体反弹或延续，资金回流存储与设备股

BlockBeats 消息，7 月 23 日，高盛交易台在当天发布的市场快评中表示，本轮半导体反弹行情仍可能延续。

报告称，自 6 月中旬以来，对冲基金已经回吐了年初至今在全球半导体和半导体设备股票中累计净买入量的约 80%，此前拥挤仓位已得到明显清洗。过去一两日，资金又重新开始买入，高盛认为这部分需求可能继续。

回补主要集中在存储和设备

高盛交易台表示，这一轮买盘最集中的两条主线，是此前回调最剧烈的存储和半导体设备。

其观察到，近期较为突出的买入出现在存储股 STX、WDC、MU、SNDK，以及设备股 AMAT、ASML、LRCX。

这一变化也与近期市场走势相互呼应。在 AI 和芯片股连续承压后，美光、闪迪、Seagate 等存储股一度明显反弹，PHLX 半导体指数也出现较强修复。

仓位较高，但极端拥挤状态已有缓和

从仓位数据看，半导体板块仍处高位，但极端拥挤状态已经有所缓和。

报告显示，全球半导体及半导体设备股票的净配置占全球 Prime Book 比例，年初约为 10%，6 月升至约 24% 的历史高位，目前回落至约 19%。这一水平仍位于 1 年期 84 百分位、5 年期 97 百分位。

美国半导体及设备股票净配置年初约为 7%，6 月升至约 14%，目前约为 11%，对应 1 年期 79 百分位、5 年期 96 百分位。

高盛认为，这组数据传递出的信号是，半导体仓位还没有降到便宜区间，但快速去杠杆过程已经完成大半。

后续关注三项变量

高盛表示，只要后续财报和 AI 资本开支指引不继续恶化，部分资金会倾向于先回补此前跌幅较大、但基本面仍有支撑的环节。

半导体反弹能否延续，后续主要看三项因素：

• Alphabet、Meta、Microsoft、Amazon 等云厂商的 AI 资本开支是否继续上修；
• 存储价格和订单，能否支撑 Micron、SanDisk 等公司的盈利预期；
• 设备股订单，能否验证 AI 数据中心扩张仍在推进。