研报解读：Kyber延迟撕裂NVIDIA供应链，上游材料和铜缆厂商受益

据MarsBit报道，Jefferies发布研报维持NVIDIA买入评级，并将目标价上调至300美元。然而，报告同时指出，NVIDIA的AI服务器背板PCB技术Kyber大概率将延迟至2028年推出，甚至可能被取消。这一变化预计将导致2027-2028年PCB及覆铜板（CCL）市场规模面临下调。

研报分析认为，Kyber技术的延迟虽然会对中游PCB制造商的业绩形成压制，但却在客观上强化了上游材料厂商的结构性优势。其中，玻纤布、CCL以及铜缆供应商有望成为这一供应链调整中的赢家，推动产业链向高附加值与供应瓶颈环节集中。