美股四季度逼空条件积累：CTA撤仓后回购窗口将开

BlockBeats 消息，10 月 3 日，据《华尔街日报》报道，高盛等机构数据显示，美股 CTA（趋势跟踪量化基金）仓位近期出现大幅调整。

Rubner 研究显示，其仓位 Z 值已从 8 月底的 +2.35 降至 -0.80，一个月内摆幅超过 3 个标准差，意味着此前积累的多头仓位已明显出清。

与此同时，美国企业今年已授权约 1.3 万亿美元股票回购。部分回购计划将在 10 月 15 日后，随着三季报静默期结束陆续重启。历史数据显示，11 月回购力度通常还会继续加大。

季节性方面，Rubner 数据显示，自 1930 年以来，标普 500 指数在美国中期选举年第四季度平均上涨 5.6%，高于所有年份第四季度 2.9% 的平均水平。

科技股方面，纳斯达克 100 指数期货逼近 31200 点关键阻力位，费城半导体指数突破短期阻力，并接近历史高位。

高盛预计，超大规模云厂商 2027 年债券发行规模或达 4200 亿美元，但其利息支出占盈利比例仍处于较低水平。摩根士丹利数据显示，相关企业净杠杆约 0.4 倍，现金约为债务的 132%。

另外，高盛称，传统存储和 HBM 此前被下调的定价预期开始修复。摩根大通则指出，半导体硬件盈利前景仍较稳固，台积电 AI 加速器需求强劲。

第四季度另一项重要变量仍是原油。高盛认为，全球原油库存缓冲垫已明显变薄，100 美元油价与当前供需平衡并不矛盾。