PANews发布的华尔街早报显示，美股周二整体承压，长端美债收益率继续上冲，尽管市场一度受到偏鸽派表态安抚，但估值压力并未消退。三大指数小幅收跌，标普500跌0.17%，道指跌0.26%，纳指跌0.09%；纳斯达克100在AI硬件链支撑下逆势上涨约0.21%。
长端利率继续上行，买方缺席成为市场焦点
长端抛压的一部分来自企业债供给冲击。派拉蒙天舞启动约320亿美元投资级债券发行，用于收购华纳兄弟探索，这笔交易是有记录以来第五大投资级债发行。SMBC利率策略师Monty Gandhi表示，「长端部分走势可能与此相关」。CIBC美国利率策略主管Michael Cloherty则称，长端按历史标准已偏廉价，但「大买家始终缺席，我们已等待超过一个月」。
30年期美债收益率盘中一度触及5.621%，创2002年6月以来新高，并连续第六个交易日上涨；10年期收益率最高升至5.293%，为2007年以来最高。与之相对，短端收益率因纽约联储主席Williams的表态而回落，2年期收益率下降约5个基点至4.89%。Williams称，9月加息后「无需急于行动」，市场对10月加息的定价也从约70%回落至约50%。
消费者信心走弱，黄金反弹，美元维持强势
宏观数据方面，9月咨商会消费者信心指数降至81.9，明显低于预期的89.2，并创2014年以来最低；8月JOLTS职位空缺为707.9万，低于预期，也是五个月低点。PANews援引Pantheon Macroeconomics观点称，能源价格高企与通胀压力持续侵蚀家庭实际收入，「实际收入所承受的新一轮压力将成为经济增长的重大阻力，要求FOMC在进一步加息问题上保持审慎」。
资产表现上，黄金反弹1.6%至约4180美元/盎司，收复周一暴跌后的部分失地；美元指数上涨0.17%至101.617，逼近过去17个月交易区间顶部，9月以来累计涨幅超过2%。
美国再动用战略储备，油价回落
原油市场中，短期供应缓和压过了战争溢价。美国能源部宣布，将从战略石油储备中出借最多4000万桶原油，这是本轮美国累计释放1.72亿桶储备中的最后一批。释放完成后，美国SPR将降至接近1982年以来最低水平，也接近法律和运营红线。
受此影响，WTI 11月原油期货收跌3.48%至89.38美元/桶，布伦特11月合约跌2.56%至102.59美元/桶。与此同时，卡塔尔仍在推动美伊外交斡旋，但在核问题、制裁和霍尔木兹海峡等关键议题上，谈判进展有限。
另一个变化来自沙特。PANews称，沙特东西向输油管道已恢复约一半运力，绕开霍尔木兹海峡的出口能力改善。摩根大通表示，中东原油运输量已恢复到战前约98%，市场对供应中断的担忧有所缓和。
报道还提到，特朗普政府面临汽油价格和中期选举的双重压力。能源部长Chris Wright公开批评部分欧洲国家履约不力，并敦促IEA成员释放承诺库存；白宫同时敦促欧盟动用柴油应急库存，美国得州则宣布柴油价格紧急状态。
AI硬件链逆势走强，苹果承压
在美股整体偏弱的背景下，AI硬件与存储板块成为少数亮点。费城半导体指数上涨1.32%，创7月中旬以来收盘新高，24只成分股上涨；光通信板块整体反弹，存储概念股多数走高。伯恩斯坦在报告中称，DRAM和NAND供需紧张预计将持续至2027年，并预计到2026年三季度，传统DRAM和NAND均价环比都可能上涨接近20%。
市场情绪的变化，部分来自特朗普与科技高管会面后的表态，以及OpenAI商业化数据和新产品消息。报道称，特朗普在白宫宴请近20位硅谷高管后签署行政令，将AI官方更名为「超级智能」SI，并明确反对立法监管，主张行业自律。
OpenAI方面，据报其年化经常性收入接近700亿美元，自三季度初以来运行率增长超过70%，企业销售自7月以来翻倍，三季度新增消费者收入已超过2025年全年。公司还推出全天候自主智能体Dots，以及GPT-6.1 Sol模型，并计划以约1.4万亿美元估值融资至少300亿美元作为过桥。
Anthropic已递交IPO文件，目标估值超过2万亿美元。文件显示，公司营收大增的同时亏损也在扩大，并与SpaceX签署最高845亿美元算力协议。高盛评价称，Anthropic新模型Sonnet 5.5已接近旗舰模型表现，速度提升超过30%，且成本更低，「前沿智能持续降价」。
花旗重申Meta「买入」评级，目标价800美元，认为Enterprise平台与Muse商业化反映出至2027年算力产能充足，预测约14GW。美国银行则警告，Meta等AI代理的普及，可能把购物、表单填写和结账等高价值场景从苹果生态中剥离。
不过，PANews也指出，本周迄今AI代理与云服务仍偏弱，半导体与软件表现更强。高盛Privorotsky表示，可以对AI非常乐观，但在能源与利率问题未解决前，这种乐观几乎没有意义。BTIG的Jonathan Krinsky则称，市场广度与利率之间的背离已难持续，与客户交流中的焦虑正在增加。与此同时，季末养老金抛售接近创纪录的330亿美元股票，CTA净卖出罗素2000期货超过53亿美元，技术性卖压正在逼近。
摩根大通交易台转向战术性看多
摩根大通机构市场情报交易台已从「战术性谨慎」转向「战术性看多」。PANews称，该交易台过去两年曾较准确捕捉市场拐点，这次转向给市场带来一定提振。其列出的五项支撑逻辑包括：宏观基本面超预期、消费者韧性持续、盈利预期偏低、债券收益率趋稳以及技术面改善。
在策略上，该交易台仍将科技股视为核心多头方向，但不再建议通过做空罗素2000进行对冲，而是转向使用衍生品表达观点。
个股与板块表现
甲骨文收涨3.91%，盘中一度上涨约8%，受OpenAI年化收入接近700亿美元消息带动，同时公司与NetApp推出全托管OCI云存储服务。云计算服务商板块整体走强，CoreWeave涨1.01%，Nebius涨2.36%。
康宁上涨4.70%，公司与AT&T签署超过30亿美元的多年期光纤供应协议。光通信板块同步走高，Lumentum涨5.66%，AAOI涨3.98%，Coherent涨3.46%，Ciena涨超3%，Astera Labs涨近2%。
Meta上涨3.24%，花旗重申「买入」及800美元目标价，Muse API全面开放以及新一代旗舰模型Watermelon研发推进成为催化。
苹果下跌2.66%。美国银行警告AI代理可能侵蚀其服务生态中的高价值场景；新任CEO特努斯则启动重组，减少中层管理并加快产品迭代。Mag 7整体落后于标普493指数：亚马逊涨0.21%，OpenAI宣布与AWS合作；特斯拉跌1.29%，签署300亿美元融资安排，其中包括200亿美元延迟提款贷款；谷歌A跌0.53%，白宫AI协议涉及谷歌定期讨论AI安全标准；英伟达跌0.72%；微软跌0.05%。
美光科技上涨1.05%。在财报前夕，市场继续押注AI存储超级周期。D.A. Davidson分析师Gil Luria重申2000美元目标价，认为GPU、CPU和内存正进入「三位一体」周期。相关存储概念中，SK海力士涨2.62%，闪迪涨0.98%，西部数据涨0.06%。
SpaceX上涨2.59%。报道提到，Starship已于9月28日首次成功进入地球轨道，完成公司迄今最具雄心的任务；Anthropic还披露与SpaceX签署最高845亿美元算力协议，计划在2029年前使用SpaceX基于英伟达芯片的AI计算资源。
Bloom Energy大涨10.80%，Jefferies将其目标价上调至264美元，理由是AI数据中心电力需求的核心逻辑未变，但项目审批仍存在不确定性。
波音上涨1.78%，击败诺格赢得海军F/A-XX下一代战机合同，这是其继空军F-47后今年拿下的第二个重大项目。NASA还计划追加3.59亿美元资金和技术支持，推动星际客船Starliner最早于12月以货运形式重返国际空间站。
接下来市场关注的时间点
9月30日（周三）
20:30，美国将公布8月个人收入、消费支出、核心PCE以及二季度GDP终值。报道指出，核心PCE是美联储最关注的通胀指标，市场预计8月核心PCE环比约0.3%、同比约3.3%。若高于预期，可能强化「更高更久」利率逻辑并压制美股估值；若低于预期，则可能推动美元和美债收益率回落，利好科技股和黄金。
22:30，美国将公布EIA原油库存。在美国宣布释放最多4000万桶SPR后，这项数据将直接影响油价短线方向。若库存意外增加，油价可能延续跌势；若库存下降，中东风险溢价可能重新回归。
10月1日（周四）
A股国庆假期休市至10月7日，港股10月1日休市一天；沪深股通与港股通计划在假期期间暂停服务，并于10月8日恢复。PANews提醒，离岸市场承接海外消息的能力将减弱，港股10月2日复市时需留意流动性不足放大波动。
日本JSR、东京应化、信越化学据报拟自即日起上调全球光刻胶价格15%，其中高端ArF与HBM浸没式产品涨幅更高。中国台湾地区功率半导体厂商也在酝酿第三轮涨价，最快10月起针对非合约产品上调10%至15%。报道提示，应关注实际调价幅度、客户接受度及国产替代订单，避免将拟议报价直接视为已实现利润。
4:30，美光将举行Q4电话会，市场关注HBM、DRAM和数据中心SSD的售价、订单及资本开支指引。瑞银此前已上调业绩预测，但若实际指引未达到高预期，存储与AI硬件板块仍可能出现「利好兑现」。
8:00，韩国将公布9月进出口数据。彭博经济研究预计出口同比增长66.5%，市场将关注芯片出口高增是否延续。
20:30，美国将公布初请失业金人数、挑战者企业裁员数据、ISM制造业PMI及营建支出。若就业与制造业数据同时偏强，可能强化「更久高利率」交易；若同步转弱，市场焦点可能从通胀转向增长风险。
同日，SpaceX计划执行NASA Crew-13载人任务；谷歌计划发射搭载自研TPU的原型卫星；特斯拉计划展示新一代「飞行汽车」Roadster。报道称，需分别关注Roadster量产及交付时间表、TPU太空运行验证，以及发射能否按期完成，且展示和试验成功并不等于短期收入兑现。
10月2日（周五）
20:30，美国将公布9月非农就业、失业率及平均时薪。路透调查预计，新增就业人数将由8月的16.2万人放缓至约10万人。若就业和工资超预期，可能推高10月加息定价、美债收益率及美元；若明显走弱，则需区分「通胀压力缓解」与「经济失速」。
日本东京CPI和韩国CPI也将公布。彭博经济研究预计，东京9月核心CPI同比升至2.7%。若数据偏热，日本央行加息及日元汇率干预预期可能升温。
港股将在当天恢复交易，但南向和北向交易仍暂停，市场需留意假期期间海外利率、油价及美股消息在港股中的集中反映。
10月4日（周日）
OPEC+七个产油国将召开石油政策会议。
10月5日（周一）
美国芝商所原计划于2026年10月5日推出首批GPU算力期货，追踪H100与B200租赁成本，但CFTC已将审查期延长45天至11月9日，上市计划因此延后。
英特尔还将PC端CPU价格再度上调约10%。报道称，这是自2025年底以来的第三轮连续涨价：2026年第一季度调涨约10%，7月再次上调部分消费级及服务器级CPU价格，涨幅从数十美元至逾千美元不等。
10月8日（周四）
美联储将公布货币政策会议纪要，美国还将公布10月3日当周首次申请失业救济人数，台积电则将发布9月份营业额报告。