卖出一台iPhone，利润都分给了谁？
近日，海外科技博主 @BluthCapital 以美光CEO的口吻调侃苹果多年来的压价行为：“十多年来，苹果以5美元从我们这里买芯片，装进金属盒子卖99美元；当我们想涨到7美元时，他们开启嘲笑模式。现在我们要收50美元，他们却把产品价格提高了250美元。”这则帖子迅速引发对苹果与内存厂商利润分配的讨论。
据估算，一台iPhone的利润中，苹果拿走约四分之一，内存巨头只能拿走约三十分之一，台积电则因垄断地位拿走4%-5%；其余由其他硬件供应商、渠道、研发及税收覆盖。Counterpoint数据显示，苹果长期占据全球手机市场近50%的营业利润，2025年IDC数据更显示其以18%的市场份额拿走了约75%的行业总利润。基于苹果2026年Q2财报，iPhone营收570亿美元，净利润340亿美元，出货量约6100万部，单台净利润约320-340美元，净利率高达33%-36%。
内存成本的三个历史阶段：从“边角料”到“关键部件”
2017年的iPhone X时期，内存成本仅占总售价的1.6%–2.3%（约135–195元），苹果净利润接近50%，内存只是“边角料”。2023年的iPhone 14 Pro，BOM物料成本上涨至464美元（约3170元），占售价约40%，但苹果净利润仍维持在40%左右，内存成本占比尚不突出。
到了2025-2026年的iPhone 17系列，内存成本迎来翻倍上涨，占BOM物料成本的比例达到12%-15%，约60-80美元。TrendForce数据显示，2026年第一季度一般型DRAM合约价季增93%-98%，花旗预计全年DRAM均价涨幅达88%，完全符合成本上涨趋势。
库克改口与苹果全线涨价
6月17日，苹果CEO库克在接受《华尔街日报》采访时表示：“内存厂商正在传递巨大的涨价压力，我们需要定价和供应回归消费产品的合理水平。”但不到一周，他改口将成本冲击称为“百年一遇的洪水”，随后苹果宣布Mac、iPad、HomePod、Apple TV、Vision Pro全线涨价。消息公布后，苹果股价暴跌6%，市值蒸发2630亿美元，创2025年4月以来最大跌幅。马斯克随即发文赞同：“这是我见过的最猛的价格跳涨。”
AI需求是内存牛市的根本驱动力
内存涨价的根源在于AI行业的旺盛需求。与普通服务器相比，每台AI服务器对DRAM和NAND的需求量分别是前者的8倍和3倍。三星、SK海力士、美光三大存储巨头将先进制程产能转向高利润的HBM（高带宽存储器）及DDR5产品，主动削减DDR4等消费级产线，导致通用型DRAM短缺。美光Q3财报毛利率高达84.6%，营收同比增长346%至414.6亿美元。SK海力士已宣布在美国上市，计划筹资约290亿美元以进一步获利。一台英伟达Vera Rubin AI服务器的内存使用量相当于约14,500台MacBook Neo，对比之悬殊可见供需失衡的严重程度。
产业链博弈与长鑫存储的入场机会
面对内存厂商的垄断地位，苹果正积极游说特朗普政府以采购中国芯片企业长鑫存储的内存芯片，试图打破三星、海力士、美光的垄断。对于即将于下个月IPO的长鑫存储而言，这既是进入牌桌的绝佳机会，也是一场关于能否上演类似SK海力士、美光造富奇迹的考验。内存市场的蛋糕仍在扩大，而供应链上的权力天平已悄然改变。
