一段调侃揭开的利润账单
海外科技博主@BluthCapital以美光CEO口吻调侃苹果：十多年来，苹果一直以5美元购买芯片，装入金属盒后以99美元卖出；当美光试图提价到7美元时，苹果开启嘲笑模式。如今美光收费50美元，苹果却直接将产品价格提高250美元。这一调侃精准揭示了苹果在内存成本上涨背景下的溢价能力变化。
随后@BluthCapital贴出一张iPhone 18成本结构图，进一步佐证其观点。美光首席商务官Sumit Sadana此前也表示，内存行业低谷期客户趁机压价导致利润为负，而AI与科技行业的旺盛需求已使内存厂商成为新的话语权方。
苹果的利润蛋糕如何分配
据估算，一部iPhone中苹果拿走约四分之一利润，内存巨头仅占三十分之一，台积电凭借垄断地位分得4%-5%。Counterpoint数据显示，苹果长期占据全球手机市场近50%营业利润；2025年IDC数据更显示其以18%市场份额拿走约75%行业总利润。
基于苹果2026年Q2最新财报，iPhone营收570亿美元，净利润340亿美元，出货量约6100万部，单机净利润320-340美元，净利率33%-36%。过去五年财报对比显示，iPhone营收总体稳定，净利润从2021年约940亿美元增长至2025年约1120亿美元，净利率保持在25%左右。
内存成本的三次跃迁：从边角料到关键部件
内存成本在iPhone中的角色经历了三个历史阶段：从最初的“边角料”，到“重要组件”，再到现在的“关键部件”。
iPhone X时期，苹果净利润一度接近50%，三星、海力士等内存厂商利润占比仅约135-195元，占总售价8388元的1.6%-2.3%。此时内存成本几乎是最不被苹果关心的零部件。
到2023年iPhone 14 Pro，BOM物料成本升至约464美元（人民币3170元），占售价约40%。苹果净利润保持在40%左右。当时摄像头、处理器涨价，但内存成本占比仍然有限。不过128G版本与更高内存版本之间的成本涨幅并不大，售价却显著提升。
2025-2026年iPhone 17系列成为主力机型，内存成本翻倍上涨，预计占BOM物料成本的比例跃升至12%-15%，约60-80美元。下面表格展示了各时期成本占比变化。
| iPhone型号 | 售价（约） | 内存成本占比 | 苹果净利润率 |
|---|---|---|---|
| iPhone X（2017） | 8388元 | 1.6%-2.3% | ~50% |
| iPhone 14 Pro（2023） | ~8000元 | ~4%-5% | ~40% |
| iPhone 17系列（2026） | ~10000元 | 12%-15% | 33%-36% |
AI需求吞噬消费级内存供给
TrendForce数据显示，2026年Q1一般型DRAM合约价季增93%-98%，花旗预计全年DRAM均价涨幅达88%。每台AI服务器对DRAM和NAND的需求量分别是普通服务器的8倍和3倍。英伟达Vera Rubin AI服务器使用内存量约相当于14500台MacBook Neo，1:14500的对比表明供需失衡已达极端。
三星、SK海力士、美光三大存储巨头优先将先进制程产能转向高利润的HBM及高端DDR5，主动削减DDR4等消费级产线，导致通用型DRAM短缺。美光Q3财报毛利率高达84.6%，营收同比增长346%至414.6亿美元。SK海力士已宣布赴美上市，筹集约290亿美元，以进一步利用内存需求获利。
库克的转变与苹果的战略应对
6月17日，苹果CEO库克在接受《华尔街日报》采访时承认内存涨价传导成本压力，称“需要内存定价和供应回归到消费产品的合理水平”。但不到一周，6月25日，库克改口称这是“百年一遇的洪水”，并表示“在40多年里从未见过类似情况”。随后苹果宣布Mac、iPad、HomePod、Apple TV、Vision Pro等全线涨价。消息一出苹果股价下跌6%，市值蒸发2630亿美元，创2025年4月以来最大跌幅。
马斯克随后发声称配合同意库克的说法，认为这是他见过的最猛价格跳涨。
长鑫存储的机遇与挑战
面对内存巨头的垄断，苹果正积极游说特朗普政府，希望获准采购中国芯片企业长鑫存储的内存芯片。长鑫存储即将于下月进行IPO，作为国内DRAM主力厂商，其能否在资本市场复制SK海力士、美光的造富奇迹，将取决于牌桌上的博弈结果。内存市场蛋糕仍在扩大，而供应链权力再平衡的故事远未结束。