10月27日，SmartX创始人David接受PANews专访，围绕AI交易、跟单风险、产品设计和普通投资者的交易框架展开了长篇讨论。David表示，AI会推动交易行业从「搜索时代」走向「推荐时代」，但AI最重要的作用不是替用户下决定，而是帮助用户认识自己、减少犯错概率。对普通投资者来说，真正的生存法则不是追求一次暴利，而是先保住本金。
从经历看，David进入加密行业约 6 年。他回忆称，自己大约在 2019 年底、2020 年初于剑桥读书时，经朋友接触到加密货币，包括以太坊和当时几条主流公链，随后用了一整年时间摸索市场。最初他以个人投资者身份参与市场，2020 年接触元宇宙赛道的 Sandbox 和 DeFi，2021 年参与 NFT，也曾以兼职形式加入 Yuga Labs 旗下 AppCoin DAO，负责元宇宙板块业务。
此后，他开始转向更专业的交易方向。David称，自己在 2022 年到 2023 年期间组建过团队做自营量化交易。到去年底，他开始萌生做 2C 社交交易终端的想法，并在今年启动 SmartX 的开发，项目已获得 Yzi Labs 投资。
交易框架：80%蓝筹，20%小众标的
在谈到自己的交易方式时，David先澄清了外界对其币安实盘排名的理解。他表示，币安实盘排名是动态变化的，在 365 天维度里，他最高冲到过 Top 3，平时基本稳定在前列。由于最近回撤较大，排名有所回落，但短期排名仍经常进入 Top 5。
David将自己定义为中长线波段交易员，持仓以蓝筹资产为主。他透露，约 80% 的交易仓位集中在 BTC、ETH、BNB、SOL、HYPE、UNI 等资产，剩余约 20% 会配置小众山寨币。他还提到，自己的蓝筹仓位接近千万美元，前两天账面回撤约 200 万美元，但在他看来，这仍属于正常波动。
以本轮比特币行情为例，David称，自己曾在 6 万多美元时同时开出比特币现货和合约多头，待价格涨到 7 万至 8 万美元区间后，分批平掉了大部分合约仓位，完成一轮止盈。近期价格回落后，他又重新开仓，开始做第二个波段。除加密资产外，他还表示，自去年以来也开始交易链上美股，包括英伟达、苹果等科技大盘股。
为什么从交易员转向做产品
在David看来，过去十年里AI发生了剧烈变化，但交易产品几乎没有出现实质性创新，这种错位并不合理。他认为，全球有十亿级用户在使用交易产品，但工具进化速度明显落后于技术发展，而他感受到的核心痛点主要有两个。
第一，现有交易产品普遍「千人一面」。David举例说，无论用户账户里是 5000 美元还是 500 万美元，打开交易 App 后看到的界面和内容往往都一样，但这两类用户的需求差异极大。前者可能更关注如何把本金放大，愿意承担更高风险，也更偏好高波动品种；后者则更看重稳健收益，难以接受本金归零的风险。风险偏好、收益目标和标的选择逻辑都不同，却被放进同一套内容分发体系里。
基于这一判断，他认为交易产品最终会走向「千人千面」的个性化推荐。就像用户刷抖音、刷 X 时，每个人看到的信息流都不同，未来用户打开交易软件后，接触到的资产、信号和策略也应当是定制化的。
第二，是「信任外包」需求没有被较好满足。David说，很多用户喜欢跟单，也喜欢进入 Alpha 群学习别人的策略，但他们看到的内容未必真实。比如，一些群主展示的盈利截图可能来自模拟账户，实际仓位只有百八十美元，他们真正的目标是赚邀请返佣，而不是靠交易盈利，不明真相的用户则可能因此被引导入场。
在他看来，人天然会把信任外包出去，因为交易本身太复杂，要在成千上万种资产中做选择，每一次决策都在消耗精力。相比自己做判断，很多人更愿意先判断「这个人值不值得信任」。他提到，市场围观巴菲特持仓，本质上也是同一种逻辑。
但问题在于，中心化交易所的交易数据并不透明，用户很难验证对方的真实业绩。David表示，SmartX想做的是把 CEX 的流畅体验和 DEX 的透明度结合起来，用链上可验证的交易数据去满足用户的「信任外包」需求。这也是他从自己做交易转向做产品的重要原因之一。
AI只能辅助，不能替用户做主
对于AI在交易中的角色，David的态度很明确：AI最大的作用，是帮助用户了解自己，建立交易者画像，包括感兴趣的资产类别、持仓习惯和历史行为。与其期待AI直接帮用户赚钱，不如先让它帮助用户减少犯错。
他认为，当前AI更像是一个为用户量身定制信息流的工具。面对链上市场的信息过载，AI可以帮助用户过滤噪音，把更符合其资金体量和风险偏好的标的推到面前，让用户在自己的「舒适区」内做判断。
不过，David同时强调，AI可以辅助决策，但最终主导权必须掌握在用户自己手里。他给出的理由是，市场本质上是零和博弈，如果所有人都依赖AI做决策，而所有AI又都追逐相似策略，Alpha就会消失，最后谁也赚不到钱。
跟单不是看截图，先看风格是否匹配
谈到链上信息过载、X 噪音、TG 警报群以及被监控的「聪明钱」地址时，David认为，用户要避免被诱导，首先要坚持两条原则。
第一，优先配置蓝筹资产。他指出，BTC、ETH 等大市值、高流动性资产更难被少数资金操控；相较之下，小市值山寨币或 Meme 的流动性通常较浅，几十个人的资金就可能撬动价格，也更容易被庄家针对跟单资金做反向操作。
第二，先匹配风格，再考虑跟单。如果用户想跟单，应该先理解对方的交易逻辑、持仓周期和风险偏好，判断其风格是否与自己匹配，再决定是否参与。David用一句话概括这一点：「抄作业不能只抄答案，还要想清楚解题思路。」
AI交易时代的机会与风险
在David看来，如果链上活动持续增长、AI越来越多地参与交易流程、盈利策略也能被更快复制，普通投资者面临的最大机会，是链上交易会从「搜索时代」转向「推荐时代」。届时，用户不再需要自己把工具拼起来、到处搜集信息、手动筛选标的，而是更容易找到适合自己的交易信号和策略，捕捉符合自身能力圈的 Alpha。
但最大的风险也很直接：工具越强，用户越容易高估自己的能力。David说，过去用户对陌生市场往往还会犹豫；现在AI给出一套看似逻辑严密的分析后，用户很容易产生「自己已经懂了」的错觉，甚至因此使用更高杠杆、压上更重仓位。
他特别提醒，分析正确和交易盈利是两回事。「知道和做到之间，隔着整个市场的波动和人性的考验。」在他看来，工具升级并不会降低交易难度，反而可能在信息加持下放大误判。
SmartX现阶段不考虑发币，收入支柱是手续费
在产品层面，SmartX目前仍处于 Alpha 阶段，也推出了「大使计划」等增长机制。面对市场对代币或积分体系的预期，David回应称，SmartX不会为了发币而发币，目前产品还远未到考虑发币的阶段。
他表示，自己经常用股票来类比代币。虽然两者在法律定义上不同，但从价值逻辑上，他希望未来的代币能够具备类似股票的价值属性：随着产品持续增长、价值捕获能力提升，代币价值也同步增长，在产品与代币之间形成正向飞轮。
至于商业模式，David给出的答案也很直接：SmartX的收入支柱就是交易手续费。他认为，很多人低估了交易业务的体量，这至少是一个数百亿美元规模的市场，天花板并不低。大量 CEX 和 DeFi 交易协议也已经验证了手续费模式的可行性。
他补充说，SmartX的商业模型不依赖订阅，也不依赖代币经济学，逻辑很简单，就是先把产品体验做好，让交易更简单、更个性化，像刷内容一样顺滑自然，用户增长和收入增长会随之出现。
对于牛熊周期对留存的影响，David承认这一点客观存在，但产品侧重点可以动态调整。牛市阶段，团队会更聚焦交易体验的打磨；熊市阶段，则可能强化社交功能，通过社区和内容留住用户，以平滑周期切换带来的波动。
关注文化和IP类资产
在市场方向上，David表示，另类资产近年表现出色，自己下一阶段会重点关注文化和 IP 类资产。
他认为，很多投资者习惯把资产价值只归因于现金流，但实际上，稀缺性、情感需求以及一个群体长期形成的文化认同，同样可以支撑资产的长期价值。作为例子，他提到，宝可梦卡牌等 TCG 收藏品在过去十年的涨幅其实超过了比特币，部分稀缺卡牌的价格表现更为惊人。
David还把这一逻辑延伸到 Web2 内容领域。他说，如今AI写小说、做视频已经非常方便，红果短剧近些年发展很快，平台上有大量AI创作的视频内容，依然广受欢迎。这背后反映的是普通人在现实生活中未被满足的情感需求，比如「穷小子逆袭霸道总裁」这类叙事。
基于此，他判断，未来由AI创作的文化或 IP 类资产也可能被赋予价值。文化和 IP 也可能形成一个持续数十年的交易市场，沉淀出强共识、强 IP 支撑的资产，并具备穿越周期的长期配置价值。
给普通交易者的五点建议
在采访最后，David系统梳理了他对普通交易者的建议。他反复强调，交易市场不是比谁一次赚得多，而是比谁活得久。
- 第一，不要梭哈，留足本金。David说，「不输光，才有赢的机会。」
- 第二，正确理解杠杆，不要被数字误导。他认为，杠杆风险不能只看倍数，还要结合名义仓位、保证金比例以及整个账户的资金规模来评估，仓位管理才是重点。
- 第三，制定回撤标准。在买入任何加密资产前，先想清楚自己能否承受约 75% 的回撤。他指出，这是比特币四年周期中的常规跌幅。如果不能承受，就不要买入。若买入后回撤超过 75%，要先判断基本面是否发生根本变化。他提到，自己持有的部分币种曾承受过约 80% 的回撤，但只要确认基本面没有恶化，只是宏观或情绪因素导致价格失真，就会选择在下跌过程中补仓；如果回撤达到 90%，就应该止损。
- 第四，搭建仓位结构。David称，自己的持仓中大约 70% 至 80% 是稳定币加蓝筹资产，剩余部分用于灵活交易，山寨币和 Meme 的比例并不高。他不追求单币 10 倍、20 倍收益，在他看来，对大多数人而言，单笔交易 50% 的收益率就已经足够优秀。
- 第五，建立交易体系。他表示自己并不是技术分析派，做交易只关注两个指标：价格和持仓量（OI）。交易美股时，连 OI 都不看，只判断在当前价格下，资产到底是贵还是便宜。用他的比喻来说，这和逛街买东西是一个逻辑，心里要有一杆秤，知道它值多少钱，剩下的就是便宜时买入、贵时卖出。
采访最后，David也强调，以上内容皆为个人观点，不构成投资建议。
