特朗普就伊朗问题发表强硬讲话后，加密市场迅速转跌，以太坊承受了比比特币更重的抛压。CryptoQuant 分析师 Darkfost 表示，讲话后1 小时内 ETH 衍生品市场涌现超过 10 亿美元卖盘，其中币安 alone 达 9.68 ���美元。截至发稿，ETH 报 2,046 美元，24 小时下跌 4.07%；比特币报 66,473 美元，同期下跌 3.11%；Solana 跌幅为 5.62%。
市场原本押注局势降温
报道显示，市场此前连续两天反弹，核心预期是特朗普黄金时段讲话会释放停火或降级信号。结果并非如此。特朗普称，美国将在未来两到三周内对伊朗实施“极其猛烈”的打击，并未提出重启霍尔木兹海峡的方案。消息落地后，风险资产很快回吐涨幅，避险交易同步升温。
美股也在短时间内作出反应。标普 500 指数市值在数分钟内蒸发5,000 亿美元，油价走高，美国国债上涨，资金转向更安全的资产。加密市场紧随其后，衍生品板块反应最剧烈。
为什么 ETH 比 BTC 更容易被抛售
文章认为，地缘风险上升时，ETH 与 BTC 在市场中的定位并不相同。比特币仍带有一定“数字黄金”叙事，危机时能承接部分避险需求；以太坊则更像高 beta 风险资产，交易属性更接近高波动的科技股，而不是价值储存工具。机构资金切向防御时，ETH 往往更早被卖出，速度也更快。
衍生品数据也放大了这种差异。币安上集中的杠杆多头持仓，使市场更容易出现连锁反应。一旦价格转头下行，强平就会接力推动卖压，使 ETH 的回调幅度超过现货市场本身所反映的压力。
过去五周反复出现同一节奏
原文提到，过去五周里，加密市场多次重复同一条路径：先交易局势缓和预期，随后被特朗普相关消息逆转。每次反弹都建立在降温判断上，而每次抛售都由升级信号触发。
CMC 恐惧与贪婪指数目前为27，仍处于“恐惧”区间。上个月该指标一度降至年内低点15，即“极度恐惧”，此后只出现部分修复。Darkfost 说，当前金融市场正处于“极端不确定和波动”阶段，价格走势越来越无序。原文还指出，在霍尔木兹海峡恢复通行前，这种交易模式恐怕难以改变。