White Whale Labs 发布研究《The Audit Of The Memecoin Casino》称，其自 8 月下旬起记录了 Solana 上全部 Pump.fun 与 Stonk 新币交易。
这份数据集覆盖超过 100 万个资金池、770 万个钱包的 3.84 亿笔兑换，数据规模超过 56 GB、8.2 亿行。按研究披露，数据集每日新增 1800 万至 2500 万笔交易、最多约 100 万个钱包，以及超过 6 万个新发行项目。
普通新币交易的收益表现
研究称，已出现真实成交的币中，约十分之一会在随后 24 小时内翻倍。
在两周内统计的 2280 万笔首次买入中，17% 会在下跌 40% 前先实现翻倍。若按翻倍止盈、下跌 40% 止损，并计入成本计算，单次交易约亏损 19%。
集群钱包的入场特征更突出
报告显示，由 450 至 2000 个钱包组成的集群，常在代币上线后一两分钟内集中买入。相关币种的翻倍比例为 28% 至 46%；若以这些集群的钱包入场时点计算，其在下跌 40% 前翻倍的比例为 50% 至 60%，高于其他钱包的 17%。
按日统计，这类群体的数量为 9 至 33 个。
复制交易测试结果仍为亏损
研究显示，若在大集群买入后落后两分钟入场，针对 93 个币的测试中，单币亏损为 41%，中位数下跌 95%。
即便跟踪有正记录的群体，单币仍亏损 11%；若跟踪单一钱包，回测单笔亏损 20%。不过，少数紧密小组在 16 个币上实现了单币约 10% 的盈利。
模型筛选未形成可货币化优势
White Whale Labs 还称，神经网络将翻倍比例从约 10% 提升至 26%，但在 8 天内 771 次挑选中，每日结果仍为负，单次约亏损 11%，中位数下跌 45%，55% 会在 24 小时内触发止损。
White Whale Labs 表示，在花费数千美元 API、VPS 与模型费用后，仍未找到可货币化优势，并认为迷因币交易几乎完全由集群钱包驱动。
