Sentora 联合创始人 Jesus Rodriguez 认为，RWA 的关键不在于把国债、股票或算力铸造成代币，而在于这些资产能否在 DeFi 中完成估值、融资、对冲、交易变现与损失处置。文章指出，代币化只是权益表征，真正决定可用性的，是清算、流动性、抵押参数、赎回路径与风险监控等整套市场机制。其还强调，国债代币只是起点，未来算力、能源和代币化股票将面临更复杂的结构性风险。

欧盟委员会已就 MiCA 规则之外的加密领域征求意见，议题涵盖 DeFi 与加密借贷。争议焦点之一是借贷金库，这类结构可把大量流动性导入链上信贷市场，但责任分散在智能合约及多方参与者之间，难以对应现有监管对象。围绕 Morpho Vault V2 的讨论显示，若布鲁塞尔决定把借贷纳入监管，关键问题不只在于是否监管，更在于如何区分不同类型的链上借贷，以及谁应被视为实际控制者。

据 Cointelegraph 报道，去中心化借贷协议 Aave 的 V4 版本存款规模已接近 7.5 亿美元。过去一周，该版本吸引超过 3 亿美元资金流入，存款增长明显。作为主流 DeFi 借贷平台，Aave 的 V4 升级继续受到市场关注。

Techub News 引述 Crypto Briefing 数据称，稳定币发行商 Tether 的 USDT 在去中心化借贷协议 Aave V3 上的存款额，过去 90 天内增加了 5.26 亿美元。报道指出，这一变化反映出 DeFi 借贷需求上升，也引发市场对资金集中度和系统性风险的关注。

台湾 DeFi 项目 Scallop 创始人 Kris Lai 披露，一名自称来自东京的区块链工程师于 8 月 19 日通过 Telegram 求职。Kris Lai 未按常规面试，而是要求对方录制 FaceTime 说出「Kim Jong-un is an ugly pig」，数小时后即遭对方拉黑。事件被他视为对朝鲜远程 IT 工作者风险的快速筛查。Scallop 运行于 Sui 生态，2024 年曾宣布累计完成 300 万美元融资，投资方包括 CMS Holdings、6th Man Ventures、KuCoin Labs 与 Mysten Labs 等。

Techub 援引 CryptoBriefing 报道称，Aave V3 目前占据 DeFi 协议中代币化美国国债 64.1% 的市场份额。不过，整个代币化国债市场中，只有 0.7% 的资产被活跃用于去中心化借贷协议。数据显示，代币化美国国债市场总规模约为 161.9 亿美元，其中 Circle 的 USYC 规模为 30 亿美元，贝莱德 BUIDL 为 27 亿美元。市场分析认为，代币化国债本身已具备较有竞争力的收益率，削弱了机构额外承担智能合约风险进入 DeFi 的动力。

Blockchain Capital 普通合伙人 Aleks Larsen 和 Spencer Bogart 在《Bankless》播客中表示，加密行业正在从基础设施主导阶段转向应用层变现阶段。两人认为，稳定币、预测市场和股票代币化正推动链上金融扩张，应用层费用在 2025 年首次超过基建层，显示价值开始向上层迁移。他们还称，稳定币带来的链上流动性已显著拉动借贷与交易协议收入，而代币化有望提升全球金融体系的资本效率。

Aave 在 4 月 18 日 KelpDAO 遭攻击后至今未恢复至事发前水平。Protos 称，Aave 当前生态内资产约为 149 亿美元，较事发前的 264 亿美元下降 43%，较 52 周高点 459 亿美元低 67%。尽管 Aave 表示其合约、预言机和清算机制运作正常，并在 5 月底宣布各市场恢复正常，但存款规模此后仍未回升。报道还提到，攻击者将被盗 rsETH 存入 Aave 并借出 ETH，令 Aave 与 Compound 合计形成约 2.46 亿美元坏账。