MicroStrategy可转换债券深陷价内，公司现金不足或不赎回，大概率转换为163万股稀释股东。分析师警告此举或冲击MSTR股价，但公司仍坚持持有比特币，近期再融资14亿美元购币。

美国德州破产法院批准Core Scientific的重组计划，公司预计于1月23日退出破产，次日重新在纳斯达克上市。该计划实现100%债权人回收，并减少年度债务服务约6000万美元，标志比特币矿企从高杠杆困境中复苏。

Michael Saylor表示，Strategy通过低息可转债而非保证金贷款配置比特币，即便BTC暴跌至8000美元，公司仍可依靠资产覆盖债务并避免被迫抛售，但持续融资能力仍受市场关注。

纳斯达克上市比特币矿企 MARA 在 3 月 4 日至 3 月 25 日期间卖出 15,133 BTC，套现约 11 亿美元，用于回购 2030 年和 2031 年到期的可转债。两笔回购合计以约 9% 折价完成，预计带来约 8810 万美元现金节省，并将公司未偿还可转债规模从约 33 亿美元压降至 23 亿美元，降幅约 30%。CEO Fred Thiel 表示，这一操作旨在强化资产负债表、减少潜在股权稀释，并为公司从单一比特币挖矿扩展到数字能源、AI 与高性能计算基础设施提供更大财务灵活性。交易公布后，MARA 盘前股价上涨 6%。

上市公司 Capital B 继续推进比特币储备策略，在完成可转债转换、股权融资后又买入 37 BTC，使总持仓升至 2,925 BTC，累计购入金额为 2.694 亿欧元，平均成本为每枚 92,096 欧元。公司披露，2026 年以来 BTC Yield 为 1.25%，BTC Gain 为 35.3 BTC，BTC € Gain 为 220 万欧元。与此同时，Blockstream Capital Partners 与 UTXO Management 将 OCA B-01 转为普通股，并参与基于 BSA 2025-01 的增发认购。公司还说明，另有 60 BTC 用于运营需求，不计入支撑其比特币储备 KPI 的核心储备。

上市公司 Capital B 继续推进其“比特币金库”策略，在完成可转债转换、股权融资后，新增买入 37 BTC，使总持仓升至 2,925 BTC。公司披露，这部分比特币累计购入成本为 2.694 亿欧元，平均成本为每枚 92,096 欧元。与此同时，Blockstream Capital Partners 与 UTXO Management 参与 OCA B-01 转股，并在 BSA 2025-01 相关调整机制下继续认购新股，合计带来新增股份与现金融资。公司还公布了 BTC Yield、BTC Gain、BTC € Gain，以及 fully diluted share 口径下的每股 730 聪等关键指标，显示其核心目标是持续提升每股对应的比特币数量。

上市公司 Capital B 持续推进其比特币国债战略，通过可转债转股、权证行权及股权融资共筹集资金285万欧元，并以此增持37枚比特币，总持仓达2925枚，平均成本约92,096欧元/枚。公司同时公布了BTC收益率、BTC增益等关键指标，显示年初至今BTC收益率为1.25%，季度至今为0.53%。此外，还有60枚比特币单独用于运营需求，不计入储备指标。

比特币矿企 Ionic Digital 已向 SEC 提交纳斯达克直接上市申请，股票代码 IOND。此次上市不募集新资金，旨在为前 Celsius 债权人提供公开交易市场。Ionic 于 2024 年通过 Celsius 破产重组收购其矿业资产成立，2025 年起从纯挖矿转型为 AI 与高性能计算数字基础设施公司。本文解读直接上市的战略意义、转型背景及其对矿业和基础设施赛道的影响。