克利夫兰联储主席、今年FOMC票委 Beth Hammack 表示，单次加息 25 个基点对经济影响可能有限，压低通胀至 2% 目标或需不止一次加息。她还称当前利率并未对经济形成「实质性限制」，也不认为通胀会自行回落。Hammack 是上月议息会议上三位持异议官员之一，当时她投票支持加息。

CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr 表示，持有 0 至 3 个月的比特币买家 NUPL 已回升至 -0.02，距离盈亏平衡只差 2%，但持有 3 至 6 个月的群体仍停在 -0.14。按 8 月 11 日 64,048 美元的价格回推，前者平均成本约 65,300 美元，后者约 72,989 美元。报告同时指出，3 至 6 个月群体的已实现市值回撤已从 6 月中旬的 -53% 扩大到 -69.6%，当前市场压力正从最新买家转移到更早一批持币者。

美股周一自高位回落，道指跌 0.11%，纳指跌 0.32%，标普 500 跌 0.06%。市场一边消化霍尔木兹海峡相关紧张局势带来的油价上行与加息预期回升，一边聚焦英伟达牵头的 AI 基础设施融资平台。费城半导体指数跌近 3%，光通信板块领跌；微软、亚马逊及软件股则逆势上涨，能源板块同步走强。

8月10日至11日，市场消息集中在机构比特币与以太坊持仓变动、Bitget异常波动补偿、以太坊路线图更新及多起AI融资进展。Strategy、BitMine、Sharplink等公司披露最新资产操作，SEC确认将于8月14日审议加密资产相关规则，另有多笔巨鲸链上转账、开仓与提币动作受到关注。

克利夫兰联储主席哈玛克表示，当前通胀仍未回到目标水平，美联储可能需要进行多次加息。她认为一次25个基点加息对经济影响有限，但不愿预判具体加息次数或最终利率。当前3.5%-3.75%的利率区间未对经济形成明显限制，企业仍在增加增长投资。

美国就业数据走弱后，市场本周将聚焦周三公布的美国 7 月 CPI 与核心 CPI，以及随后出炉的 PPI 等数据，以判断美联储后续决策路径。与此同时，Lumentum、Coherent、CoreWeave、思科和应用材料等公司将集中披露业绩或召开财报电话会，半导体财报季接近尾声。日本央行会议摘要、ADP 就业、EIA 原油库存、初请失业金、零售销售和密歇根大学消费者信心指数初值等数据也在本周议程之内。

过去一周，油价因霍尔木兹海峡复航预期明显回落，美国 7 月非农就业岗位意外减少且前两月数据被下修，带动市场对美联储 9 月加息概率从约 55% 降至 44%。美股三大指数录得 4 月中旬以来最大单周涨幅，现货黄金站上 4370 美元/盎司。下周市场焦点转向美国 7 月 CPI、核心 CPI、PPI、零售销售与密歇根消费者信心数据，同时关注 CoreWeave、思科和应用材料财报，以及日本央行会议纪要和美联储官员讲话。

8月5日，美联储12位地方联储主席中已有5人在7月议息会议后公开倾向加息，认为当前政策限制不足，通胀风险未消。克利夫兰联储哈玛克、达拉斯联储洛根、明尼阿波利斯联储卡什卡利、堪萨斯城联储施密德及圣路易斯联储穆萨莱姆均表态支持。另有7名理事及纽约联储威廉姆斯、费城联储保尔森支持维持利率不变，内部路径分歧明显。