2025年加密市场经历结构重置：永续合约十月崩盘暴露ADL风险，资金费率套利被工业化压缩至低收益，去中心化永续合约如dYdX实现机构级执行质量，交易选择从投机转向资产负债表逻辑。

曾在Hyperliquid爆仓超335次、亏损7500万美元的加密巨鲸黄立成，近期上演大逆转：连续10天未被清算，13笔交易全胜，一周盈利114万美元。

曾因唱空AI股引发市场震荡的研究机构Citrini Research，最新报告将加密货币交易平台Hyperliquid及其代币HYPE列为“引人注目”的投资标的，强调其现金流与回购机制。

波场 TRON 本周行业周报聚焦宏观、市场、赛道与项目四条线索。报告称，美国 6 月 CPI 与核心 CPI 低于预期，市场对 7 月底美联储维持利率不变的预期升温；比特币本周自约 62,500 美元反弹至约 65,000 美元后回落，在 63,000 至 64,000 美元区间震荡，全周涨幅约 2%。项目层面，报告重点拆解跨链隐私网络 Houdini Swap，以及总融资 500 万美元、以跨资产套利驱动收益的合成美元协议 Axis。

Hyperliquid周手续费达1400万美元，环比增56%，HyperEVM交易量增长55%。HYPE代币价格虽涨超600%，但分析师认为其费用估值比仍优于中心化交易所，当前市值尚未充分反映其增长潜力。

ICE创始人Jeffrey Sprecher在Bernstein会议上表示，去中心化永续合约平台Hyperliquid交易量超纳斯达克，团队仅11人，并透露多次会面；周末石油交易引发合规讨论。

链上交易员在Hyperliquid以300万美元本金高杠杆滚仓做空，一周获利7倍至2250万美元，当前仍持有3.32亿美元空单，风险极高。

OpenSea宣布推出永续合约功能，由Hyperliquid提供基础设施支持。此举旨在应对NFT交易量下滑，拓宽收入来源。市场关注三大情景：用户涌入、反应冷淡或监管阻力。