华尔街对科技巨头 AI 叙事的关注点，正从需求和收入转向现金流与资本回报。8 月 10 日，英伟达宣布拟联合阿波罗、贝莱德、黑石、博枫、高盛和 KKR 动员超过 5000 亿美元第三方资本建设 AI 基础设施，但股价当日下跌 2.86%。与此同时，Alphabet、微软、Meta、苹果以及存储厂商的财报后股价分化，也显示市场开始用自由现金流、资本开支、订单与回报兑现速度重新定价 AI 投资。

美国第二巡回上诉法院于 8 月 4 日发布授权书，使其今年 6 月驳回 Sam Bankman-Fried 上诉的裁决正式生效，并将案件管辖权交还纽约南区联邦地区法院。SBF 此前因 7 项诈骗与共谋罪名被判 25 年监禁、3 年监督释放，并被下令没收约 110 亿美元资产。上诉法院认定，客户资金被转移至 Alameda Research 时，诈骗行为已经成立。

Sprott Asset Management 将 2026 年以来金银回撤定义为长期牛市中的周期性修正，而非 2025 年行情终结。8 月 7 日，黄金一度升破 4350 美元/盎司，白银也在 55—60 美元区域企稳。报告同时指出，二季度全球央行净购金 289 吨明显回升，但上半年总量仍为 2022 年以来最低；白银虽预计连续第六年供不应求，工业需求放缓、美元和实际利率变化仍可能放大短期波动。

日本时事通讯社援引知情人士称，日本央行在 6 月加息后，可能于 9 月 17 日至 18 日的货币政策会议再次讨论加息。消息称，AI 相关需求增长、日元贬值与油价上涨正推高物价。7 月会议意见摘要也显示，部分政策委员已提出加快加息步伐，市场对日本央行政策节奏的预期正在变化。

摩根士丹利在 8 月 3 日报告中提出，开放权重模型降低的是单次调用成本和部署门槛，不一定压低整体算力需求。报告认为，随着 AI 进入更多企业工作流、私有云、机房和边缘设备，调用量增长可能超过效率提升。其同时推演闭源主导、混合共存和开放主导三种情景，并指出 NVIDIA、现场电力与安全软件在不同情景下都属于相对明确的受益方向。

SpaceX在首批约9.12亿股解禁后，股价连续两天累计上涨24.5%，表现超出市场预期。此前一天，SpaceX与特斯拉宣布投资168亿美元在得州建设Terafab芯片工厂，并推进与英伟达合作的Starmind太空数据中心计划。尽管Q2营收、调整后EBITDA和订单均超预期，市场仍在权衡后续持续到12月的解禁压力、183.7亿美元资本开支以及AI基础设施投入能否转化为长期利润增长。

台积电加快推进 CoPoS 与 COUPE 硅光子技术之际，友达光电集团正联合富采、鼎元光电与环宇-KY布局 CPO 供应链，覆盖发光、感测与封装环节。报道指出，CoPoS 以大面积玻璃基板取代传统硅中介层，CPO 则被视为缓解高算力场景热量、功耗与带宽瓶颈的方案。经济日报称，友达负责封装整合与测试场域，富采、鼎元和环宇-KY分别切入不同光电元件方向。

一则围绕 TeraFab 与马斯克回复展开的讨论，把自由电子激光器（FEL）重新带回半导体光刻话题。原文指出，FEL可通过调节电子束能量、波荡器周期和磁场强度改变输出波长，被一些观点视为传统 13.5 nm EUV 光源的候选替代方案。文章同时提到，美国初创公司 xLight 正在推进这一路线，并给出其对功率、成本和寿命的技术表述；不过，原文也强调，FEL 在工程化、体积、成本与量产适配上仍面临很大挑战。