链上期权曾是 DeFi 最难跑通的赛道之一，Opyn、Hegic、Ribbon 等多个项目相继受挫。随着 Rollup 降低成本、CLOB 与 RFQ 取代 AMM、机构需求升温，以及预测市场推动用户接受条件性收益产品，这一板块在 2026 年重新活跃。当前链上期权 30 日名义交易量约 14.4 亿美元，其中 Derive 占据主导，Rysk 则以备兑看涨和现金担保看跌等收益型产品切入，成为少数找到明确产品市场契合点的平台。

链上期权曾是 DeFi 失败最集中的赛道之一，Opyn、Hegic、Ribbon 等多个协议先后退场。TechFlowPost 转引 Castle Labs 研究称，随着 Rollup 降低成本、CLOB 与 RFQ 替代 AMM、机构需求升温以及预测市场教育用户，链上期权正出现新一轮复苏，近 30 日名义交易量约 14.4 亿美元。其中 Derive 占据主要份额，Rysk 以收益型卖方产品切入，Aevo 则继续维持多产品衍生品平台定位。

MarsBit 援引 Castle Labs 研究称，链上期权在经历 Opyn、Hegic、Ribbon 等多轮失败后，正借助 Rollup 扩容、CLOB 与 RFQ 订单簿、机构需求增长以及预测市场教育重新起量。当前链上期权 30 日名义交易量约 14.4 亿美元，其中 Derive 占 79.2%，Rysk 与 Aevo 分别占 9.5% 和 3.1%。文章认为，新一轮竞争已从单纯复制 Deribit，转向更细分的香草期权交易场所、收益型卖方产品与奇异期权原语。

币安宣布推出进阶理财产品 BTC Yield。这是一款以比特币计价的开放式收益策略产品，面向希望在不频繁交易的情况下获取潜在收益的 BTC 长期持有者。币安称，该产品属于业内首批由主流加密交易平台面向零售及机构用户提供的比特币备兑看涨期权收益产品之一。配合上线，币安理财还推出限时活动，符合条件的申购用户可参与瓜分 10 万枚 USDC 奖池。

高盛GPIQ ETF近期资金流入增加、价格创历史新高，过去12个月和年内回报均领先JEPQ。不过从总回报角度看，传统纳指100基金QQQ仍优于覆盖看涨策略产品。

高盛GPIQ凭借备兑看涨期权策略和约10%收益率吸引资金流入，近一年及年内回报均优于JEPQ。不过从总回报角度看，跟踪纳斯达克100的QQQ仍表现更强，适合更看重资本增值的投资者。

VanEck向SEC提交“链上经济ETF”申请，拟投资区块链生态相关企业而非直接持币。与此同时，Bitwise等机构的多项加密ETF申请仍在审查中，显示美国监管对创新产品保持开放但谨慎。

JEPI ETF通过覆盖看涨期权策略提供7.9%高股息收益率，但自成立以来总回报大幅跑输标普500约58%，且股息税收效率低。本文解析其运作机制、市场表现及对加密投资者的启示。