PONS市值突破5亿美元，链上数据显示某交易员6小时前存入5.4万美元，以4倍杠杆做多44.71万枚PONS，仓位价值22.6万美元，未实现盈利8600美元，收益率15%。

Robinhood Chain 上线仅两个月，DEX 成交额与链上 TVL 快速攀升，但由于尚未发行原生代币，市场开始转向追踪为其提供交易、借贷和底层基础设施的协议。文中围绕 UNI、LIT、MORPHO 和 ARB 梳理其与 Robinhood Chain 的价值关联：Uniswap 承接主要交易流量并通过协议费销毁 UNI；Lighter 作为 Robinhood Wallet 的永续合约入口，收入分成与 LIT 回购挂钩；Morpho 为 Robinhood Earn 提供借贷底层，但暂未直接向 MORPHO 形成价值捕获；Arbitrum 则通过收入分成从 Robinhood Chain 获得生态回流。

Jupiter 宣布推出 Universal Deposit 功能，支持用户从以太坊、Base、Arbitrum 和 Sui 等网络直接存入代币，自动完成路由、跨链和兑换，最终在 Solana 钱包中收到 USDC，无需手动操作跨链桥或多笔交易，手续费固定为 0.3 美元。

加密货币交易所Backpack宣布用户可将美光科技（Micron）和闪迪（SanDisk）股票作为抵押品存入统一投资组合保证金账户，用于美元借贷、合约交易及现货保证金。同时推出MU、SNDK、SPY和QQQ永续合约，此前已支持部分美股7×24小时交易及1:1桥接至Solana代币化资产。后续将上线更多资产，但未透露时间表。

Solana链上代币化股票供应量达到历史新高，其中存入链上借贷协议的代币化股票规模达6000万美元，同样刷新纪录。按持币地址数计算，代币化英伟达股票NVDAx和标普500 ETF SPYx位居前列。

加密衍生品市场长期由永续合约主导，但近期期权未平仓合约规模首次超过期货。文中指出，2025 年 10 月 10 日的剧烈下跌暴露了永续合约的路径依赖与清算缺陷，随后 Derive、IBIT 期权、Coinbase 收购 Deribit 等一系列变化，推动期权基础设施、资本效率与监管框架同步改善。不过，本轮增长主要集中在纳斯达克和 Deribit 等集中清算平台，链上期权交易量占比仍不足 1%。

加密期权市场在沉寂多年后重新升温。文中指出，Deribit 与 IBIT 推动比特币期权未平仓量自 2024 年初增至约 800 亿美元，并首次超过加密期货。作者将变化归因于永续合约在极端行情中的路径依赖风险、期权交易基础设施升级、受监管集中清算机制落地，以及基差交易收益从 2021 年的 25% 降至 4.46% 后，市场对真实风险定价工具的需求上升。

Tom Lee在CNBC表示目前只是第一波上涨，机构通过买入加密货币股票押注第四季度行情，比特币有望突破15万美元。前SEC和CFTC官员联名呼吁根据实际风险校准监管，以吸引离岸加密永续合约回流美国。Bitfinex Securities上线5种代币化票据，关联Strategy等比特币储备公司。21家国际金融机构计划成立联合稳定币公司，预计2027年推出产品。其他重要新闻包括OSL Group中期业绩增长65.8%、Kraken母公司与LSE合作代币化英国大盘股、美联储官员巴尔警告通胀若未降温应果断加息、新加坡MAS启动稳定币监管征询、泰国SEC提议允许散户交易海外加密衍生品等。