PPP 预测市场工具监测显示，一个账户在 Polymarket 上斥 93.8 万美元押注美联储 9 月加息 25 个基点，开仓均价 39.3 美分；同时持有 306 万美元份额押注 9 月不会降息 25 个基点。市场将按 9 月 FOMC 会议利率变化结算，会议定于 15-16 日举行。

瑞银在 8 月 27 日贵金属研报中称，黄金此轮反弹的驱动已从「利率交易」转向「美元贬值交易」。该行将这轮上涨拆解为两阶段：先由仓位偏轻、实物需求、央行购金和美国经济数据走软推动，后由美国财政部将长期国债回购规模翻倍引发的财政可持续性担忧接力。瑞银将 2026 年末金价目标从 5000 美元/盎司下调至 4675 美元/盎司，但维持 2027 年及以后预测不变，并称上行情景最高可达 6500 美元/盎司。

瑞银在 8 月 27 日贵金属研报中称，8 月以来黄金约 17% 的反弹并非单一逻辑推动，而是经历了从“利率交易”到“美元贬值交易”的切换。该行将本轮上涨拆为两阶段：前段由轻仓、实物需求韧性、央行购金和美国经济数据走软支撑，后段则受美国财政部将长期国债回购规模翻倍影响，市场开始更关注财政可持续性与债务信用。瑞银维持看涨判断，同时提示鹰派美联储仍是近期主要下行风险。

贝莱德数字资产负责人 Robbie Mitchnick 表示，比特币的宏观配置逻辑正在增强，财政债务与赤字担忧可能利好比特币和黄金。TradingView 数据显示，IBIT 上周在比特币大涨 23% 的带动下，录得自 2024 年 1 月上市以来上涨周中的最高成交量。同期，IBIT 单周净流入 13.3 亿美元，本月迄今累计净流入 26.4 亿美元。

Bitget UEX 最新日报显示，美国 7 月 PCE 同比 3.7%、环比 0.2%，均高于市场预期，市场继续关注杰克逊霍尔年会与美联储主席沃什讲话。美股三大指数小幅回落，但英伟达公布 2027 财年第二季度业绩后夜盘涨超 4%，带动科技股情绪修复。加密市场方面，BTC 报约 78,785 美元，ETH 报约 2,494 美元，现货 ETF 昨日净流入 3.14 亿美元，市场同时关注贝莱德、彭博社、伯恩斯坦等机构围绕比特币与宏观环境的最新表态。

花旗表示，近期黄金维持强势并伴随高位波动，美元走弱、美债收益率回落、财政赤字担忧和避险需求构成支撑，但本轮突破更多由期货等投机资金推动，实物需求尚未同步。该行称，市场正等待杰克逊霍尔全球央行年会讲话，若美联储释放偏鹰信号，金价涨势或承压；若表述偏鸽，黄金仍有继续上攻机会。

随着美欧大型经济体债务持续累积，“金融抑制”重新成为市场讨论比特币长期逻辑的核心话题。BlockTempo援引CoinDesk《Daybook》称，欧盟限制境外银行向欧盟居民提供核心银行服务、美国财政部回购长债，被市场视为压低实际利率和缓解债务压力的政策工具。在这一叙事下，资金或转向比特币与黄金等体制外资产。市场本周还将关注Kevin Warsh在杰克逊霍尔年会的演说，以及美国核心PCE物价指数。

8 月 25 日，美债、黄金与比特币同步上涨，原油回落，科技股继续走弱。市场交易的核心来自两条政策预期：美国财政部可能动用 TGA 资金扩大长期国债回购，以及对伊朗政策重心暂时转向经济制裁。长债流动性预期改善压低了长端收益率，但华尔街普遍认为这难以化解赤字、通胀和期限溢价带来的长期利率压力。与此同时，AI 与半导体板块继续调整，英伟达已连续七个交易日下跌。