美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔全球央行年会发表任内首次讲话，提出在正常经济环境下应淡化“前瞻指引”，把货币政策重新拉回数据依赖与决策纪律。他谈及 AI 对生产率、劳动力市场和资本回报的未知影响，并列出七项政策实施原则。对当前经济判断上，他认为劳动力市场大体符合充分就业，但通胀仍明显高于 2% 目标，PCE 同比为 3.7%，若不能确认潜在通胀正以明确速度回落，美联储“还有工作要做”。

一份分析指出，AI 半导体与基础设施需求周期可能持续长于互联网时代，核心原因在于用户渗透与人均 token 使用共同推动总需求扩张。分析称，当前用户渗透已超过 50%，后续增长更多来自仍处早期阶段的人均 token 提升；高推理成本也使 AI 基建强度高于传统互联网。OpenAI 与 Anthropic 的企业使用结构，则被用来说明广义编程正成为主要收入来源之一。

欧洲央行执委施纳贝尔表示，中东冲突持续、欧元区经济表现强劲，正推高通胀上行风险，欧洲央行需要继续上调利率。她称，按当前利率水平，通胀不太可能在中期内回到 2% 目标，若等到影响传导至工资后再行动，政策将落后于形势。她还提到，财政政策、国防支出增加和全球人工智能热潮支撑经济，天然气市场走势尤其令人担忧。

CryptoQuant 分析师 Darkfost 表示，过去 30 天比特币总需求持续上升，目前约为 17 万枚 BTC。他认为，尽管 BTC 短期超涨迹象逐渐明显，市场似乎已进入由需求驱动的冲动上涨阶段，新增需求正在吸收获利了结带来的卖盘。按其说法，历史上现货与期货需求同步增长，通常对应较强上涨行情。

CryptoQuant 分析师 Darkfost 表示，过去 30 天比特币总需求持续升至约 17 万枚 BTC，现货与期货需求同步增长。其称，市场正处于需求驱动的推进浪潮，同时消化获利了结压力。即便短期超买信号明显，若需求继续承接抛压，上涨动能仍可能延续；真正需要观察的是需求是否衰竭。

美国财政部将 10 年至 30 年期国债流动性回购规模从每次最多 20 亿美元提高到至少 40 亿美元，30 年期美债收益率单日回落逾 9 个基点，美元指数跌至 98.69。黄金盘中突破 4500 美元/盎司，比特币一度升至 70064 美元。与此同时，美联储 7 月会议纪要释放偏鹰信号，并首次具体讨论 AI 建设带来的通胀与融资脆弱性，市场风格也从 AI 动量股转向医药与加密概念。

The Kobeissi Letter 在 X 平台表示，对冲基金上周每个交易日都在买入美股，单周购买规模位列过去 12 个月第二高。总购买量中约 70% 来自个股，多头买入是主要推动力，空头回补影响较小。信息技术与通信服务板块需求最强，11 个行业板块中有 8 个录得买入；指数期货和 ETF 等宏观产品约占总需求的 30%，美股上市 ETF 空头头寸已连续 6 周减少。

SK集团会长崔泰源在接受CNBC专访时表示，AI正把存储行业推入新阶段，市场对芯片的争夺「像一场战争」。他称，SK海力士已掌握全球近半HBM市场份额，并计划投资720亿美元扩建晶圆厂，到2034年将产能提升至目前3倍。面对明年可能加剧的短缺、40%至50%的价格上涨，以及过度建设风险，公司正通过长期协议、合资晶圆厂和「存储器即服务」分摊不确定性。