本周代币解锁总价值超3.3亿美元，SUI、JUP等六种代币面临单次悬崖解锁，SOL、WLD等五种代币线性每日解锁，市场或承压。

Sherwood 在 X 平台表示，团队代币已完成锁仓。团队分配占代币总供应量的 15%，原定释放安排为 6 个月悬崖解锁加 1 年线性释放，现调整为 1 年悬崖解锁加 2 年线性释放。Sherwood 还称，由于 Robinhood Chain 目前没有成熟的锁仓平台，团队自行开发了锁仓合约并手动完成锁定。

51 Insights 作者 Marc Baumann 认为，过去由“胖协议论”支撑的代币投资逻辑已经失效。文章以 Solana、Robinhood 链、Celestia 和 Polkadot 为例称，链上使用量和代币价格正在脱钩，真正承接收入与现金流权利的主体是股权而非代币。作者还指出，过去十年大量代币融资项目之所以成立，关键在于它允许早期投资者在项目尚未创造价值时退出，而这一结构最终由散户承接。

Marc Baumann 在一篇长文中提出，过去十五年支撑加密投资叙事的“胖协议论”已经失效。文章以 Solana 代币化股票交易、Robinhood 链收入分配，以及 Stripe、Mastercard、Kraken 等并购案例为例称，真实价值正从代币层转向股权层。文中还点名 Celestia、Polkadot 和 SOL，认为代币价格与使用量、费用和基本面之间的连接正在减弱。

据CryptoComLearn数据，本周多款代币将迎来总价值超2.3亿美元的解锁，其中H、JUP、PARTI、XPL、SOSO单次悬崖解锁超500万美元，RAIN、SOL、CC、TRUMP、WLD、DOGE每日线性解锁超100万美元，市场流动性面临显著压力。

Solstice宣布更新代币公开发售条款，TGE时100%解锁，并为受USX波动影响的用户提供14天全额退款窗口。SLX代币仍计划于2026年Q1上线。此前USX曾短暂脱锚但已恢复。

代币解锁会增加流通供给，常被视为价格波动的重要节点。本文梳理解锁机制、线性解锁与悬崖解锁差异，并分析投资者应如何评估抛压、流动性与市场情绪。

据Tokenomist数据，10月27日至11月3日加密市场迎来超6.53亿美元代币解锁，SUI和GRASS领衔。SUI解锁价值1.19亿美元，GRASS解锁8,073万美元。线性解锁中Solana每日释放价值超1亿美元。分析人士指出，大规模解锁可能带来短期抛压，但项目方与市场承接力是关键。