摩根士丹利于 8 月 3 日把 Circle（CRCL）评级从「持有」下调至「减持」，目标价由 106 美元降至 38 美元，理由包括 USDC 流通量收缩及业务结构转向利润率更低的交易收入。与此同时，其最新 13F 文件显示，截至 6 月 30 日，摩根士丹利持有的 Circle 股份已从约 146 万股增至 832 万股，研究观点与历史持仓披露形成反差。

一支来自 MATS Research、图宾根大学和马克斯·普朗克智能系统研究所等机构的团队在论文《Stealing Reasoning Traces from Proprietary LLM APIs》中称，Anthropic、OpenAI 和 Google 的模型家族曾存在可被同厂小模型复述加密推理块的问题。研究称，团队从 6708 条公开 Agent 轨迹中恢复出 315320 段隐藏推理，并识别出 API Key、密码、访问 Token、私钥等敏感信息。论文还估算，按当时 Haiku 4.5 的 API 定价，解码 1 万条推理轨迹的名义成本约为 720 美元。研究人员表示，相关厂商在收到披露后已采取措施，论文发布时原方法已无法复现。

OpenAI于7月29日推出“ChatGPT for Academic Researchers”，面向高校研究人员提供旗舰模型与科研工作区。该计划目标覆盖10万名科研人员，今夏先开放1万个名额，首批入选机构包括巴黎高师和普林斯顿高等研究院。获批者可使用ChatGPT、ChatGPT Work、Codex及扩容版Deep Research，但计划不含API额度，也不开放模型权重。

华尔街近几个月持续推进以太坊相关产品与服务，摩根大通、Robinhood、摩根士丹利等机构相继落地新动作。与此同时，Vitalik Buterin 公布“Lean Ethereum”升级规划，目标包括降低成本、增强隐私与抗量子安全。但市场对 ETH 的定价并未同步改善，花旗已下调 12 个月目标价，研究机构也指出，二层扩容正在削弱链上活跃度与 ETH 需求之间的直接联系。

美国参议员 Jon Husted 于 7 月 28 日公开支持 Digital Asset Market Clarity Act，称美国若想在数字资产领域保持领先，需要清晰、可执行且支持创新与就业的监管框架。该法案拟建立联邦层面的加密监管框架，划分 SEC 与 CFTC 管辖范围。Galaxy Research 则将其在 2026 年成为法律的概率，从 50% 下调至 30%。

量子计算被认为会对所有依赖密码学的系统构成潜在威胁，但多位受访者和研究认为，加密货币可能比银行等传统金融体系更早暴露风险。焦点并不只在破解 ECDSA 所需的量子硬件进展，也在于比特币治理共识推进较慢：从 90% 矿工共识门槛，到 UTXO 迁移至少约 76 天的理论下限，都让后量子升级面临现实时间压力。

总部位于首尔的持牌虚拟资产服务提供商 Wavebridge 已与 Jito Foundation 签署谅解备忘录，计划把基于 JitoSOL 的机构级产品引入韩国，并与韩华资产管理等机构研究数字资产 ETF。根据协议，Wavebridge 负责托管、产品结构设计和分销，Jito Foundation 提供质押机制及风险管理技术指导。JitoSOL 目前锁仓量已超过 1400 万枚 SOL。

美国现货比特币 ETF 在上周五连续第二个交易日出现净流出，结束此前连续 7 天净流入。Farside Investors 数据显示，两日合计流出 4.65 亿美元，其中贝莱德 IBIT 占比接近 4.15 亿美元。尽管如此，这些基金上周整体仍净流入近 3400 万美元。HashKey 与 Algoz Technologies 受访人士将资金回撤与美伊局势、油价、通胀预期及美联储加息预期联系起来，但对后续走势判断并不一致。