9月1日，日本、英国和美国长期国债收益率同时冲上多年高位，债市抛售被集中放大。文章将这轮行情追溯到霍尔木兹海峡通行受限、油价上行、通胀回升、央行表态转向，以及全球国债和企业发债供给持续增加。财政与货币政策的错位，也把30年期债券推得更脆弱。

Serenity在X平台表示，仍看涨MU、三星等内存股，并称本周光子板块关注点重新回到AXT和Lumentum。其提到，光子行业已出现供应紧张迹象，COHR和LITE激光器未来两年产能已售罄，AAOI财报也显示光模块需求维持强劲。尽管Nvidia Rubin Ultra对内存做了优化、内存价格涨势弱于此前预期，Serenity仍认为存储企业盈利与市值相比依然突出，且明年供需失衡可能更严重。

中国于 7 月 10 日禁止氦气出口，政策背景是全球氦气供应在 2025 年持续收紧。氦气是先进芯片制造中的关键特气，涉及刻蚀散热、检漏、吹扫和精密设备热管理，电子级产品纯度最高需达 99.9999%。卡塔尔生产枢纽受袭、俄罗斯收紧出口许可、美国清空联邦氦储备，共同推高了供给风险。中国氦气对外依存度达 84.4%，在进口承压之际仍有出口流出，禁令被官方表述为保障国内供应。

伊朗冲突进入第三周，全球股市、能源、化肥、铝和芯片供应承压。特朗普称美军已打击超过7000个目标，并就霍尔木兹海峡与多国协调。

NASA已启动阿提米丝二号任务48小时倒数，计划于北京时间4月2日6时24分发射。这将是超过半个世纪以来首次载人绕月飞行，任务预计持续约10天。

TechFlow 汇总当日科技、AI、加密与宏观动态。苹果在北加州联邦法院起诉 OpenAI，指控其窃取商业机密；IMF 称美元稳定币可改善外汇准入，但可能放大挤兑风险；Robinhood 表示 AI 智能体功能将很快服务加密交易者；SK 海力士 CEO 预警 2027 年或出现最严重存储芯片短缺，中国则宣布对氦气实施临时禁止出口管理。

约翰斯·霍普金斯大学经济学家史蒂夫·汉克称，美国在伊朗冲突与财政层面同时承压，霍尔木兹海峡受阻、油价冲击与联邦负债攀升正加剧市场担忧。

约翰霍普金斯经济学家Steve Hanke指出，美国在伊朗战争中失利，财政已资不抵债，债券市场开始惩罚特朗普政府，黄金目标价仍看6000-7000美元，对加密市场构成博弈机会。