美联储主席沃什发表鹰派讲话，称通胀未实质放缓、美联储还有工作要做，市场对9月加息押注升温，美元走强，现货黄金日内跌超120美元、报4480美元，一度触及4464美元一周低点。现货白银、铂金同步走低，钯金涨幅收窄至5.05%。

美联储主席沃什表示，今夏PCE和CPI数据虽好于预期，但并未让他相信通胀潜在趋势已改善。他强调市场对美联储价格稳定目标的判断正确，并指出通胀高于2%时物价应是首要关注点。此次讲话回应了外界对其精简沟通策略的批评，预计沃什不会回答现场提问。

美联储主席沃什表示，尽管今年夏季PCE和CPI数据好于预期，但通胀潜在趋势尚未出现“有意义的改善”。他强调，在通胀率高于2%的情况下，物价稳定应是美联储首要关注点。沃什此次讲话比以往更深入阐述政策立场，回应了外界对其精简沟通策略的批评。市场预期他此次不会回答现场提问。

高盛在 8 月 26 日的前瞻报告中表示，美联储主席沃什不太可能在杰克逊霍尔会议上直接释放 9 月议息会议信号，但预计会围绕 2% 通胀目标、沟通策略和生产率等宏观议题展开。高盛同时指出，6 月和 7 月通胀数据连续改善，叠加后续统计口径修正预期，令美联储在 9 月及年底前维持利率不变成为大概率情形。

《华尔街日报》记者 Nick Timiraos 表示，美联储主席 Kevin Warsh 本周将在杰克逊霍尔发表上任后的首次重要演讲。市场将重点关注他如何解释美国通胀持续高于目标，并据此判断未来利率路径。焦点分歧在于，通胀究竟源于关税、战争推动的能源价格上涨等一次性冲击，还是美国需求仍然过热。

美联储主席沃什将于 8 月 28 日在杰克逊霍尔年会上发表讲话。美国银行称，这场讲话已成为当前美债与美元走势的关键风险事件。若沃什未清晰说明通胀前景及政策反应函数，30 年期美债收益率可能迅速测试 5.5%或更高，美元也可能面临新一轮下行压力。巴克莱则认为，沃什表态若通胀不改善愿意重启加息的概率超过 50%。

英国《金融时报》报道称，若未来几周美国通胀数据偏热、市场对加息的预期继续升温，美联储主席沃什已准备在 9 月利率决议上加息。消息传出后，美国短期国债收益率走高。报道还提到，沃什仍坚持压缩前瞻指引的沟通方式，当前期货市场预计 9 月加息 25 个基点的概率约为 55%，而杰克逊霍尔年会演讲被视为其进一步说明政策框架的重要节点。

BIT Official 在周度报告中表示，加密市场成交量较高点已回落 80%，较 2025 年第四季度峰值收缩约 60%，总市值也下跌 50%。报告称，若成交量不能有效恢复，市场难以形成持续性反弹。尽管美联储政策偏鹰、CLARITY 法案推进受阻仍在压制市场，比特币目前仍维持在 62,000 至 66,000 美元区间，BIT Official 预计其最终仍有望向上突破。