美国财政部长贝森特近期在债务管理上的动作，打破了美国国债市场长期以来“定期且可预测”的惯例。彭博社8月26日报道称，市场焦点正转向11月4日财政部季度发债计划。华尔街多家机构预计，未来新增借款可能更多通过短期国库券和较短期限票据完成，同时回购规模或继续扩大，部分投行也开始讨论削减长期债券发行甚至调整20年期国债安排的可能性。

Galaxy 周二上线面向零售客户的加密资产抵押信用额度，GalaxyOne 平台合格用户可用比特币、以太坊和 Solana 作为抵押借入现金，质押中的 SOL 也可纳入。该产品采用循环额度模式，年化浮动利率为 8.99%，初始贷款价值比为 50%。Galaxy 表示，抵押资产不会被再次出借或挪用，GalaxyOne Lending LLC 目前在 40 个州提供这项服务，9 个州除外。

Blockchain Capital 合伙人 Aleks Larsen 撰文称，传统金融长期受制于资产记录分散、系统割裂带来的高成本“包装”问题。文章将代币化比作集装箱化，认为代币为资产提供统一、机器可读的接口，能让交易、借贷、托管和结算围绕共享网络展开。文中援引稳定币、Aave 与 Tare 等案例，称链上代币化资产已接近 400 亿美元，资本市场正开始围绕代币重组。

Blockchain Capital 合伙人 Aleks Larsen 表示，金融体系长期受困于资产记录割裂、跨机构流转成本高的问题，而代币化为资产提供了标准化、机器可读的接口，能让交易、借贷、托管和支付围绕同一底层网络展开。文中以集装箱化类比代币化，指出稳定币已验证这一路径的效率优势，链上稳定币规模约 3000 亿美元，非稳定币代币化资产接近 400 亿美元。作者还提到 Tare 与 Aave，认为资本市场将从机构封闭体系转向围绕代币运行的开放网络。

Morpho 在 X 平台发文称，Lend Callbacks 功能已上线。该功能面向固定利率市场，未成交的借贷限价单在等待成交期间不再闲置，而是可以获得浮动利率收益。按照官方说法，用户因此可以在报出更高固定利率的同时，用浮动利率收益作为兜底。

Alphabet正筹备发行首笔澳元债，计划募资约 50 亿澳元，用于补充 AI 基建扩张所需资金。PANews援引彭博社称，全球 AI 相关债务规模已升至 4,890 亿美元，美国投资级企业债单月供给也刷新纪录。美国银行则把“做空AI债券”列为对冲策略之一，理由指向供给激增、现金流承压，以及AI融资对长端利率和全球流动性的挤压。

多家媒体报道称，Jane Street今年7月亏损约150亿美元，若属实将是其近十年来首次单月亏损。损失与其投资的AI对冲基金Situational Awareness爆仓、AI及半导体股票大跌，以及亚洲非AI股票多头回撤有关。与此同时，Jane Street正推进约146亿美元债务再融资，并表示已关闭部分亏损敞口、下调其他策略风险承担。

过去 24 小时，加密与科技市场出现多项新进展。富达已向美国 SEC 申请为现货以太坊 ETF FETH 增加质押功能，正常情况下最高可质押所持 ETH 的 100%。部分 Anthropic 现有投资人预计，公司若最快于今年 10 月 IPO，估值可能超过 2 万亿美元，最高预测达 3 万亿美元。Bullish、BitGo、Securitize 等机构披露二季度业绩，SEC 也在代币化基金与代币化股票方向释放新动作。