Jim Paulsen通过回看1926年以来美国科技板块六轮长期领涨周期指出，当前自2006年延续至今的科技行情已进入第241个月，是过去100年持续时间最长的一轮。但按相对整体市场的超额平均年化回报、单位风险回报衡量，这一轮却是历史上最弱的一次。文章同时强调，科技股并非天然适合长期买入并持有，历史上其长期领涨后往往伴随更久的跑输阶段；在AI热潮推高企业支出、市场情绪和自满程度后，集中押注科技的风险正在上升。

美国证券交易委员会于 8 月 18 日发布加密货币资产规则草案《Regulation Crypto Assets》。草案提出两项注册豁免，包括面向初创企业的 4 年 500 万美元募资豁免，以及 2000 万美元和 7500 万美元两档融资豁免。提案还纳入投资契约终止安全港和州证券法适用除外条款，延续「Project Crypto」与 2026 年 3 月分类指引的框架。

Coldcard 硬件钱包被曝因固件中与熵相关的深层漏洞，导致部分设备生成私钥时安全性从 256 位降至仅 22 位，并已造成比特币损失。与会专家在亚洲比特币大会上表示，事件暴露出厂商在代码审查、漏洞赏金和维护管理上的缺失，但中心化交易所的交易对手风险仍更高。讨论焦点转向多厂商多重签名架构、密码短语配置，以及将 AI 引入代码审计流程，以降低单点故障带来的资产风险。

吴说本期汇总多条加密与宏观动态，包括欧洲央行讨论将央行货币引入区块链、CFTC 处罚利用白宫非公开信息交易的前工作人员、纽约州警告 AI 投资骗局，以及 Solana 生态 Meme 币 Trump Digital Gold 市值 1 分钟跌超 95%。周度精选还涵盖 Arthur Hayes、贝莱德、美国财政部、Coinbase、Solana、Uniswap、特朗普相关加密业务、伊朗制裁与 RWA 链上市值等内容。

欧洲央行执委Isabel Schnabel表示，央行应将央行货币引入区块链，以革新货币政策执行方式。她指出，上链能维护货币作为「结算基石」的地位，利用分布式账本可编程特性，推动货币政策执行、抵押品管理及流动性供给现代化，进而促进金融稳定。

据彭博社报道，欧洲央行执委 Isabel Schnabel 表示，央行应将央行货币引入区块链，以革新货币政策执行方式。她认为，实现「上链」既能维护货币作为「结算基石」的地位，也能借助分布式账本的可编程特性，推动货币政策执行、抵押品管理及流动性供给的现代化，从而促进金融稳定。ChainCatcher 报道了该消息。

Hyperliquid Policy Center表示，已就8月20日CFTC创新咨询委员会首次会议提交声明，主张将永续合约纳入美国衍生品创新议程核心。该机构称，永续合约正从数字资产市场扩展至股票和商品等传统资产，并提到Hyperliquid上第三方开发者部署的相关合约已覆盖80多个传统商品和股票市场，累计名义交易量超过5000亿美元。

银行推动代币化存款，对外理由是支付现代化、可编程货币和全天候结算，但 Falcon Finance 的 Artem Tolkachev 认为，更核心的问题是资产负债表归属。相比稳定币把资金导向发行方储备池，代币化存款仍属于银行存款，资金留在银行表内并可继续放贷。文章同时援引 FDIC、达拉斯联储、美联储与国际清算银行的观点，指出稳定币若引发存款迁移，可能先推高银行融资成本，再传导至贷款重新定价。