Glassnode 在《BTC Market Pulse: Week 32》报告中称，比特币回落至约 6.26 万美元，现货需求偏弱，市场仍处盘整。报告提到，衍生品市场防御情绪升温，期权下行保护需求增加；与此同时，ETF 净流入与交易量回升，链上活跃地址和实体调整后转账量走强，长期持有者信心仍在。

CoinDesk 报道称，永续合约目前约占加密期货成交量的 93%，日成交额也经常高于现货市场。多项研究把比特币价格发现的主导权指向衍生品市场，部分研究还将币安永续市场视为碎片化加密市场中的主要定价来源。文章以 SpaceX 上市前的预 IPO 永续合约为例，说明永续合约能更快反映需求，但对供给变化并不敏感。

7 月中下旬，3 个沉寂多年比特币地址先后转移 2,931 枚、5,908 枚和 700 枚 BTC，按当时价格合计对应数亿美元。链上数据均显示资金先流向新地址，而非已知交易所，因此目前还看不到即时抛售证据。与此同时，Galaxy Research 与 K33 的数据都指向同一件事：2026 年古老筹码的重新激活规模低于去年，长期持有者持仓占比仍处高位，市场更该盯住后续是否出现交易所流入。

PANews 7 月 27 日日报汇总多项市场与监管动态。长鑫科技科创板上市首日收涨 465.82%，成交额 1411.87 亿元，市值 3.28 万亿元，登顶 A 股总市值榜。韩国谷歌 Play 商店至少禁装 29 家海外加密交易所 App，CFTC则就事件合约自我认证发布新指引。链上方面，两笔大额 ETH 买入分别达到 9046.17 枚和 25425 枚，WEMIX 则披露合约所有权被入侵并增发超 522 万枚代币。

过去 24 小时，加密市场与监管层面消息密集。CryptoQuant 分析指出，比特币反弹后仍面临波动率压缩、现货需求疲弱、买盘流动性不足和投资者止损四重压力；Aave 创始人称美国 CLARITY 法案进入推动落地的“最后一公里”；欧洲方面，MiCA 实施后，行业关注点正转向持续合规成本与并购整合。与此同时，CZ表示收购中小型中心化交易所并非不可能，但安全与合规尽调明显更复杂。

7 月市场一度将比特币横盘归因于期权“最大痛点”和做市商对冲，但连续两次周度到期后价格并未脱离区间。Deribit 盘面显示，7 月 31 日到期的 70,000 美元和 72,000 美元行权价聚集近 50 亿美元未平仓合约，其中一笔名义规模约 25 亿美元的看涨价差交易最受关注。不过在现货需求偏弱、ETF 单日转为流出、美联储会议临近的情况下，比特币仍需在 6 天内上涨约 9%才可能让 70,000 美元行权价进入实值。

比特币本周重新站上 66,000 美元，为 6 月初以来首次收复这一价位。Blockcast 引述 VanEck 和 Glassnode 数据称，现货成交仍偏弱、期权避险需求偏高、长期持有者供给继续收缩，而美国现货比特币 ETF 已连续 6 天净流入。多项指标显示市场处于修复阶段，但尚未进入全面追涨状态。

比特币反弹带动情绪回暖，但链上与交易所指标显示，这轮上涨更像杠杆出清后的修复。Binance资金流量比率约0.012，现货抛压不强，但新增买盘也未明确出现。