Sprott Asset Management 将 2026 年以来金银回撤定义为长期牛市中的周期性修正，而非 2025 年行情终结。8 月 7 日，黄金一度升破 4350 美元/盎司，白银也在 55—60 美元区域企稳。报告同时指出，二季度全球央行净购金 289 吨明显回升，但上半年总量仍为 2022 年以来最低；白银虽预计连续第六年供不应求，工业需求放缓、美元和实际利率变化仍可能放大短期波动。

2026年1月底，CME上调保证金引发贵金属暴跌，白银单日跌幅超35%，黄金跌超12%。分析指铜需求受AI数据中心和电动车推动，有望成为下一个金属之王。

黄金与白银在2026年初急涨后回落，市场焦点转向这轮调整是见顶还是洗盘。原文认为，央行购金、白银工业需求和资产相关性变化，正推动部分加密资金配置实物贵金属。

白银市场正经历史诗级轧空行情，由现货短缺、AI与绿色能源工业需求暴增、地缘政治下货币属性回归三重动力推动。分析指出，做空白银极度危险，如同与高速列车相撞。本文解析了实物交割压力、工业需求重构及隐蔽的货币需求等核心因素。

Arthur Hayes认为，中美围绕AI的竞争、军事与基建支出扩张，正在推动更多法币进入市场。比特币自2月6日低点62,822美元反弹逾31%，近7日维持在79,467至82,496美元区间。

2026年5月，美国太阳能发电占比12.8%，首次超过燃煤的12.2%，成为第三大电力来源。Ember分析师预计未来将年度超越燃煤，但川普政府仍以7亿美元补贴支持煤炭，市场与政治方向背离。AI数据中心用电需求激增，2030年数据中心用电量或翻倍，家庭电费恐承压。

在 OpenAI IPO 预期升温之际，长期看空 AI 的评论人 Ed Zitron 发布长文，称真正的风险不是“AI 泡沫”，而是“OpenAI 泡沫”。他将高推理成本、资本开支快于现金流改善、持续依赖外部融资列为三大问题，并把 Oracle、CoreWeave、Anthropic、软银等一并纳入讨论。报道同时指出，这一观点并非市场共识，Howard Marks 等投资人近期仍强调 AI 作为通用技术平台的长期价值。

Dealogic 数据显示，2026 年上半年全球能源类股 IPO 募资达到 126 亿美元，创下 1999 年以来最高半年纪录。报道指出，AI 数据中心用电需求激增，正把资金从芯片概念股引向发电、电网与基载电力资产。同期，Fervo Energy 完成约 19 亿美元 IPO，美国公用事业并购金额前 5 个月达到 2,036 亿美元。