中美高层在纽约的经贸磋商释放积极信号后，美股风险偏好回升，纳指收涨 2.26% 并创收盘新高，AMD市值首次站上 1 万亿美元，Meta因AI智能体Muse走强。与此同时，国际油价连续第四个交易日下跌，10年期美债收益率回落至 5% 下方。美联储官员穆萨莱姆则继续释放鹰派信号，市场对后续加息路径的押注升温。

据 CME「美联储观察」数据，截至 9 月 22 日，美联储 10 月维持利率不变的概率为 46.9%，加息 25 个基点的概率为 53.1%。该数据由 BlockBeats 发布，分类为政策监管。

据 CME「美联储观察」9 月 19 日数据，美联储 10 月维持利率不变的概率现报 42.4%，加息 25 个基点的概率为 57.6%。该数据由 BlockBeats 发布，反映当前市场对美联储 10 月利率决定的最新定价。

美联储 FOMC 将于北京时间周四凌晨 2 点公布利率决议和经济预期摘要，随后举行新闻发布会。CME 数据显示，市场对本周加息 25 个基点的定价概率已升至 95%，predict.fun 给出的对应概率为 88%。市场关注点已不只在于是否加息，也在观察美联储的政策反应函数是否出现变化。ING 预计此次加息更像政策再校准，道明证券则预计本轮周期共加息三次。

特朗普提名的美联储主席沃什将在 9 月 15 日至 16 日首次主持议息会议，CME FedWatch 显示市场对 9 月加息 25 个基点的定价约为 87%。8 月核心 CPI 环比上涨 0.3%，能源同比上涨 16.3%，布伦特原油逼近 107 美元，推动高盛、摩根大通及路透调查同步转向加息预期。会议焦点除是否加息外，还包括沃什如何回应美联储独立性、点阵图如何指向终端利率，以及比特币、以太坊、标普 500、10 年期美债和美元指数的价格反馈。

周一美股三大指数集体收跌，10 年期美债收益率盘中升至 5.017%，为 2023 年 10 月以来首次突破 5% 后回落。CME 数据显示，市场对美联储 9 月加息 25 个基点的定价升至 92.4%。科技板块出现明显分化，费城半导体指数跌 5.92%，软件和网络安全股走强；国际油价盘中大涨，黄金承压下跌，而比特币站上 78096 美元。

比特币过去一个月上涨约 20%，但市场对美联储政策路径的定价迅速转向。CME“美联储观察”显示，交易员认为美联储下周加息概率接近 90%。德鲁肯米勒在华尔街闭门聚会上公开质疑“利率偏紧”说法，叠加油价重回每桶 100 美元上方、通胀压力未明显回落，令加密市场焦点从“会不会降息”转向“加多少、点阵图是否更鹰派”。

美国8月CPI数据将在北京时间今晚20:30公布，距发布约1小时之际，CME“美联储观察”显示，美联储本月加息25个基点的概率为69.4%，维持利率不变的概率为30.6%。下一次利率决议将在9月16日进行。市场预计8月整体CPI同比上涨3.4%，核心CPI同比上涨2.4%，其中核心CPI环比数据尤其受关注。