WuBlockchain 发布的《白线日报》梳理了 8 月 25 日 AI 与资本市场动态。宇树科技在 8 月 19 日登陆科创板后，股价先涨后跌，较上市首日累计回撤约 45%，市值较高点减少约 300 亿美元。Perplexity 据报正推进新一轮融资，融资后估值或超过 300 亿美元，Nvidia 正讨论参与。Aggreko 已向美国 SEC 递交 IPO 注册文件，数据中心相关收入接近翻倍。燧原科技则启动近 9 亿美元 IPO，募资将投向第五代和第六代 AI 芯片。

晚点 Late Post报道称，国内具身智能赛道在融资和估值上持续升温，2026年上半年融资总额已超过900亿元，估值超百亿元企业达到22家。但从机器人效率、工业落地、数据采集需求到研发投入，行业仍缺少可验证的技术突破和稳定商业收入。宇树上市后为行业提供了公开定价参照，不过其收入结构、量产能力与多数创业公司并不相同，能否支撑全行业高估值，市场仍在观望。

据 The Information，英伟达已与数据标注服务商 Mercor 就投资展开讨论，这笔交易可能纳入 Mercor 一轮估值 200 亿美元的融资。现有投资者 General Catalyst 正洽谈领投。Mercor 过去多数营收来自 OpenAI、谷歌和 Anthropic，随着英伟达推进 Nemotron 开源模型，其来自英伟达的营收正在增长。

ChainCatcher 消息称，市场消息显示，AI 芯片初创公司 Fractile 将向 Anthropic 出售价值约 2.5 亿美元的芯片。交易完成后，Fractile 计划寻求约 65 亿美元估值。

Accel 4 个月内累计募资 85 亿美元，押注仍处早期的 AI“超级周期”。AI工具让部分初创公司用更少团队和资本完成开发验证，但一级市场并未变便宜，种子轮估值、头部项目融资额和后续跟投门槛都在抬升。Carta、Crunchbase数据也显示，资金正从中等规模项目转向少数头部AI公司，VC竞争焦点从“能不能投进”转向“能不能持续跟投并维持持股比例”。

8 月 14 日热门要闻聚焦 Strategy 可能因 MSCI 针对“非运营公司”的新规则被移出指数，美国 30 年期国债发行融资成本也可能创 2001 年来新高。行业层面，MiCA 实施后欧洲仅 281 家加密服务商获批，Wintermute、Bullish、Gemini、Robinhood Chain 等披露新进展；项目、监管与投融资方面还涉及 Tether 审计、OpenAI 收入、Kalshi 融资及 CFTC、SEC 动向。

Gate 研究院围绕加密平台 IPO Access 产品展开研究，梳理传统企业从融资到 IPO 退出的利益链条，并将加密市场中的真实 IPO 配售、Pre-IPO 私募股份或 SPV 份额、结构化 Pre-IPO 代币三类模式逐一拆解。报告以 SpaceX 和 Gate 直通 IPO 为例测算收益，指出账户实际回报不仅取决于首日涨幅，还受获配率、认购费、资金冻结成本和退出时点影响。按文中统一情景，SpaceX 首日上涨 19.22%，传统券商净收益率约 0.54%，Gate 为 0.39%，竞争核心仍在真实配额获取与分发效率。

为Morgan Stanley、E*Trade等机构提供加密基础设施的Zerohash，其美国信托银行牌照申请于7月17日被货币监理署（OCC）退回。公司称此次退回属于行政程序而非实质否决，计划本月重新提交，并先聚焦全国信托活动批准。该公司目前已是州级信托银行，客户还包括BlackRock、Franklin Templeton、Stripe，此前融资估值超15亿美元；另需应对前首席合规官的诉讼。