上周五美股走出 V 型反转，道指、标普 500 和纳指集体收涨，但 7 月整体表现依旧偏弱，纳指月跌 3.2%，创 2004 年以来最差 7 月。原油在特朗普取消对伊朗新一轮打击、OPEC+ 上调 9 月产量配额后开盘大跌，黄金 7 月小幅收涨 0.91%。与此同时，美日联手干预汇市推动美元兑日元跌破 156，长端美债收益率维持高位。科技板块内部则出现资金再配置，云巨头单周市值合计增加近 1.5 万亿美元。

a16z 联合创始人 Marc Andreessen 与 Chris Dixon 在访谈中呼吁，美国应通过《CLARITY Act》建立稳定的加密监管框架。Andreessen 认为，清晰规则有助于支持负责任的商业活动，并避免 FTX 式崩盘；Dixon 则表示，稳定币和加密行业已从早期亚文化走向金融基础设施，但更广泛市场仍缺少联邦层面的明确监管。

未来一周，美国 7 月非农就业报告将成为市场关注重点，这也是美联储 7 月按兵不动后的首份完整就业数据，可能影响市场对 9 月利率路径的定价。与此同时，SpaceX 将发布上市后首份财报，并在两天后迎来约 9.115 亿股解禁；AMD、闪迪、西部数据和 Circle 也将陆续披露业绩。

市场数据显示，SpaceX股价较 6 月 16 日高点已回落约 50%，此前其股价一度较 IPO 发行价上涨约 50%。Vanda Research 称，7 月以来散户累计净买入约 3.15 亿美元 SpaceX 股票，为同期单一股票最高。按上市后相同交易天数计算，SpaceX 当前表现已落后约 80% 的纳斯达克大型 IPO。其首批限售股预计自 2026 年 8 月 6 日起按月解禁，至 12 月完成。

SpaceX 周一收报 113.50 美元，较 6 月历史高点 225.64 美元下跌近 50%，市值累计蒸发超过 1.2 万亿美元。该股在最近 16 个交易日中有 13 日下跌。期权市场上，当日看跌期权成交量高于看涨期权，但前五大权利金交易中有 4 笔为中性或看涨策略。公司将于下周发布上市后首份财报，8 月 6 日还将迎来锁定期解禁。

据 CNBC 报道，SpaceX 自 6 月峰值 225.64 美元以来，市值已蒸发超过 1.2 万亿美元，规模几乎相当于特斯拉当前市值。该股周一收于 113.50 美元，连续第 16 个交易日中第 13 次下跌。期权市场上，散户仍在大量买入深度虚值看涨期权。公司首份财报将于下周发布，8 月 6 日起约 9.115 亿股内部股份限售开始到期。

CME 于 7 月 27 日正式推出美国单股期货，覆盖 SpaceX 等 55 家公司，提供对应 100 股的标准合约和 10 股的微型合约。该产品采用现金结算并接近全天交易，投资者无需借股即可建立多头、空头或对冲头寸。对 SpaceX 来说，新产品不会改变基本面，但会增加新的定价渠道；在 8 月 4 日财报和后续解禁窗口临近之际，现货、期货与业绩预期之间的联动可能放大短期波动。

SpaceX周五收于 115.07 美元，创 6 月上市以来最低收盘价，盘中一度跌破 111 美元。摩根士丹利分析师 Adam Jonas 同日重申增持评级和 300 美元目标价，称市场情绪与基本面出现脱节。他表示，若股价跌至 100 美元，等于市场对由 Grok 和 Cursor 构成的 AI 业务给出零估值甚至负估值。与此同时，星舰完成第 13 次试飞，首次将 20 颗新一代 Starlink V3 卫星送入轨道。