贝莱德、Coinbase、Ripple等十几家金融公司联合推出OUSD稳定币，采用共享治理和储备收益分配模式，零费铸造赎回，将在Solana和Tempo首发。

2026 年，代币化美股赛道在监管推进和交易所加码下加速扩张。Odaily 从流动性来源、交易时段、资金效率与可组合性、合规与托管透明度四个维度，对 Ondo Global Markets、Bitget rToken 和币安 bStocks 进行横向比较。三类产品分别对应铸造赎回套利、交易所订单簿直连和预言机跟踪三种路径，适配的投资者需求并不相同。

Bitget发布受监管代币化平台Reality，发行1:1锚定美股和ETF的rTokens，支持稳定币分红与DeFi互通；同时推出SpaceX预上市永续合约，杠杆最高5倍。

据 Hyperinsight 监测，Hyperliquid 上 CRCL 报 66.14 美元，较昨日上涨 9.15%，成为 Trade.xyz 传统市场涨幅最高标的，日内成交额约 4825 万美元。地址 0x352 于 7 月 16 日晚间至 19 日傍晚持续做多 CRCL，累计买入 5.37 万份，目前以 10 倍杠杆持有约 355.4 万美元仓位，浮盈约 27.5 万美元，回报率约 84%。该地址同期抄底 SPCX 暂亏 68 万美元，持仓规模 1167 万美元。

Visa 周四公布 Visa Stablecoin Platform，面向银行、金融科技公司和加密货币业者提供稳定币发行、托管、转账和赎回基础设施，首批支持 OpenUSD。平台与 Visa 现有支付网络打通，并提供钱包即服务、双重授权、审计日志和转账白名单等功能。随着 OpenUSD 采用不同于 USDC 的收益分配模式，市场对 Circle 面临的竞争压力也在升温。

Open Standard 于 2026 年 6 月 30 日公布与美元挂钩的稳定币 OUSD，消息发布当日 Circle 股价下跌约 15% 至 18%。OUSD 背后聚集 Visa、Mastercard、Stripe、贝莱德、Coinbase、Google 等逾 140 家机构，核心设计包括免费铸造赎回、储备收益共享和联盟治理。项目试图改写稳定币由发行方独占利息收入的旧模式，但也面临合作名单争议、流动性护城河和跨司法辖区合规等现实挑战。

51 Insights 作者 Marc Baumann 认为，过去由“胖协议论”支撑的代币投资逻辑已经失效。文章以 Solana、Robinhood 链、Celestia 和 Polkadot 为例称，链上使用量和代币价格正在脱钩，真正承接收入与现金流权利的主体是股权而非代币。作者还指出，过去十年大量代币融资项目之所以成立，关键在于它允许早期投资者在项目尚未创造价值时退出，而这一结构最终由散户承接。

Marc Baumann 在一篇长文中提出，过去十五年支撑加密投资叙事的“胖协议论”已经失效。文章以 Solana 代币化股票交易、Robinhood 链收入分配，以及 Stripe、Mastercard、Kraken 等并购案例为例称，真实价值正从代币层转向股权层。文中还点名 Celestia、Polkadot 和 SOL，认为代币价格与使用量、费用和基本面之间的连接正在减弱。