摩根大通在 9 月 18 日发布的半导体与半导体设备秋季报告中称，行业基本面正在走强，近期板块回调属于建设性调整。该行预计 2026 年半导体行业增长 118%、2027 年增长 35%，并将 2026 年云资本支出预期定在 9540 亿美元。报告同时看好 AI ASIC、存储与晶圆制造设备三条主线，并将博通、美光、科磊等列为重点标的。

2026年9月7日至13日的美国假期缩短交易周里，通胀数据、油价上冲与Oracle强劲AI云业绩同时主导市场定价。美股周五在CPI公布后反弹，但周线仍收跌，S&P 500、Dow和Nasdaq分别下跌0.8%、1.6%和0.7%。韩国KOSPI跌破7,000点，香港与中国内地市场继续消化能源驱动的通胀压力。市场接下来聚焦9月15日至16日FOMC会议，以及Oracle释放的AI需求信号能否在收益率和油价不再继续上冲的情况下扩散。

9 月 8 日，美股三大指数集体收跌，道指跌 1.2%，标普 500 指数跌 0.6%，纳指跌 0.3%，但半导体板块内部出现明显分化。英特尔涨约 9%，AMD 涨近 6%，高通、博通、ASML 也走高，英伟达则回落约 2%。报道认为，资金并未撤出 AI 与芯片，而是在油价、美债收益率和美联储预期扰动下，转向更看重订单、定价能力和盈利修复逻辑的公司。

CryptoQuant分析师Darkfost指出，比特币买盘强度为上一轮熊市以来最高，365天现货净买入额超830亿美元，显示需求明显改善。该指标2026年3月前仍为负值，现已转正。分析师警告期货交易仍占主导，但现货动能正变得更加积极。

7月加密市场呈现显著分化：BTC从$58,566修复至$62,897，月涨7.39%；ETH上涨18.68%，ETF净流入$347.4M；SOL下跌0.93%。资金集中于主流资产，山寨季未现。趋势策略将最大回撤从53.05%降至13.61%。后续需观察BTC趋势、ETH/BTC强度和山寨扩散。

摩根大通在 9 月 2 日英伟达投资者会议后维持增持评级，目标价 320 美元，对应约 20 倍 CY2026 预期每股收益 15.87 美元。纪要称，英伟达对 FY28 同比增长 70%「感到舒适」，这一框架建立在广泛需求改善之上，但当前仍受供给限制。管理层还表示，推理已成为数据中心业务中占比更大且仍在扩大的部分，供给瓶颈主要集中在先进晶圆和内存。

2026 年超强厄尔尼诺预期升温，异常天气已开始影响东南亚、印度、欧洲和中国南方，但历史数据并不支持主粮全面减产。文章指出，当前化肥上涨更多由供给、资源、航运和出口约束驱动，而非粮价全面走强。尿素面临新增产能与出口兑现考验，磷肥进入“货源主导”阶段，钾肥则更接近资源周期，2027 年需求端是否接棒成为后续观察重点。

2026 年超强厄尔尼诺预期升温，异常天气已开始影响东南亚、印度、欧洲和中国部分地区，但原文认为这更接近结构性农业通胀，而非主粮全面减产。与粮价尚未全面起飞相比，化肥已率先启动独立行情：尿素受出口价差牵引，磷肥受硫磺、资源与航运约束，钾肥则面临海外减产预期。文章指出，若天气冲击在 2027 年继续推升粮价和种植收益，当前偏供给驱动的化肥行情，才可能进入供需共振的第二阶段。