比特币自高点回档40%引发四年周期恐慌，K33报告指出当前结构已变，深度熊市大概率不会重演，底部信号闪现，长期投资者可关注进场机会。

7 月 22 日 Bitget UEX 日报显示，美股在连续回调后大幅反弹，纳指涨约 1.3%，存储芯片与半导体板块表现最强。黄金、白银与原油同步走高，市场仍在交易避险与供给扰动。加密市场方面，BTC 报约 66,666 美元，现货 ETF 已连续 6 日净流入，短线焦点落在 67,500 至 69,000 美元一带的空头清算区，以及 68,000 美元附近的关键阻力。

7月21日至22日，市场消息集中在交易平台、监管、融资与宏观政策。Jito Labs上线Solana自托管交易平台JTX，支持代币与RWA现货；Telegram称今年夏天将在所有客户端内置原生非托管Gram钱包；俄罗斯通过首部加密综合监管法，巴基斯坦FIA成立虚拟资产调查部门；Coinbase披露7月14日服务中断原因为Kubernetes配置冲突，称用户资金未受影响。

多份链上报告显示，比特币本轮下跌与以往熊市存在结构性差异。CryptoQuant CEO Ki Young Ju测算称，资金拉动效率已明显下降，若想再现主升浪，或至少需要 1 万亿美元新增资金。与此同时，长期持有者持仓占比升至历史高位，市场可交易筹码收缩，底部特征增强，但ETF资金、稳定币扩张和机构流入仍不足以支撑长期反转。

多份链上报告显示，比特币本轮回调与以往熊市存在结构差异：一方面，资金拉动效率持续下滑，CryptoQuant CEO Ki Young Ju 估算，若要重现主升浪，至少需要 1 万亿美元增量资金；另一方面，长期持有者持仓占比升至历史高位，市场浮动筹码收缩。多项盈亏指标已触及近年极端底部区间，但 ETF 资金、稳定币扩张和机构配置热度仍未形成足以支撑长期反转的新增流量。

拉斯维加斯“比特币2026”大会开幕后，比特币触及7.9万美元，创约11周高点。上涨背后包括现货ETF连续四周净流入、地缘局势缓和，以及美国监管政策预期升温。

链上数据显示，Machi Big Brother以高杠杆建立总额8600万美元的比特币和以太坊多头仓位，此前其过去六个月交易亏损已达7344万美元。

知名链上交易者Machi Big Brother在亏损7344万美元后，再次开立8600万美元比特币和以太坊多头头寸，杠杆高达40倍，清算价逼近当前市价，引发市场高度关注。