2026年，Ventuals和PreStocks等加密平台通过代币化永续合约和SPV结构，让散户交易未上市AI公司股票（SpaceX、OpenAI等），累��交易额超11亿美元。此举既拓宽了加密交易者的投资范围，也引发巨头合规警告，标志着加密资金正加速涌入传统资产。

2026年，加密交易者转向交易传统资产，特别是未上市AI公司股票。Ventuals和PreStocks平台累计交易量超11亿美元，其中Anthropic估值飙升。市场分析认为旧加密策略不再高效，资金正在分流。

本文深入分析代币化股票的三种核心模式：原生链上股权（包含完整股东权利）、SPV背书的1:1现货代币（可组合但无直接所有权）以及无底层支撑的永续合约（纯价格博弈工具）。三种模式分别适配机构长线投资、DeFi用户组合策略和短线投机需求。核心观点：代币本身即可作为独立资产存在，无需依赖真实股份。